Los cambios en la comunidad de negocios, las decisiones gubernamentales y los movimientos más importantes de los bancos centrales, analizados bajo la lupa de dos consultoras líderes y de la Bolsa de Comercio del Chaco.
En su research diario, la consultora Allaria Ledesma, reporta que el índice S&P Merval bajó 1,0% con un volumen operado de $ 2.178 mln; el sector de Consumo Discrecional subió 2,6 % en promedio (HAVA +8,3%); Energía Eléctrica bajó 2,8 % en promedio (CEPU -4,5%) y el sector Bancario subió 0,8% en promedio (BPAT +3,9%).
En Renta Fija los bonos en dólares subieron (GD30 +3%). En pesos operaron los bonos ajustados por CER operaron estables y cayeron los bonos ajustados por Badlar (BDC24 -1,8%) y los bonos dollar-linked operaron mixtos (TV23 +0,5% y TV24 -1,3%).
LOCALES
Déficit Fiscal, ahorro por quita de subsidios: de acuerdo al diario El Economista la secretaria de Energía, Flavia Royón, precisó que en lo que resta de 2022 el ahorro fiscal en materia de energía eléctrica y gas será de $47.500 millones y anualizado de $455.000 millones. En tanto, la presidenta de Aysa, Malena Galmarini, señaló que en el caso de esta empresa será de $2.000 millones para este año y de $45.000 millones para el 2023. Esto se debe a la segmentación de tarifas presentada por el Gobierno el día de ayer que implica subas de entre 50% y 140% para los usuarios:
GAS: tres niveles de usuarios, que derivó en aumentos diferenciados en el precio del gas para los de Nivel 1 (Resolución SE 610/2022). Dichos aumentos se aplican de manera gradual por bimestres a partir de septiembre (noviembre y enero posteriormente) implicando un aumento promedio cercano a los 500 $/mes por escalón y 1.500 $/mes acumulado en los 3 bimestres
La medida de incrementos en PIST a partir de niveles de consumo para los Nivel 3, plantea tres aumentos con una aplicación gradual por bimestres a partir de septiembre implicando un aumento promedio cercano a los 165 $/mes por escalón y 500 $/mes acumulado en los 3 bimestres
LUZ: se han anotado 8.890.998 de energía eléctrica: Nivel 1: 399.156 (4,49%) – Nivel 2: 5.040.120 (56,69%) – Nivel 3: 3.451.722 (38,32%). Tope de consumo 400 kWh mensual por hogar. 550 kWh Para las localidades que no cuenten con gas natural por redes el tope se incrementará a 550 kWh.
Agua (AYSA): los usuarios del nivel alto tienen quita total del subsidio desde el 1 de noviembre. Los usuarios de medio y bajo tendrán una quita en forma progresiva y se saca en forma definitiva en marzo del 2023. Los bajos continúan con un 15 % hasta mayo del 2023. Las personas que tienen tarifa social o comunitaria quedan afuera de este esquema. Los usuarios que consideren que necesitan solicitar la tarifa social, pueden pedirla.
Solo 15% del universo de hogares que tiene AYSA (3 millones y medio), va a verse afectado por la eliminación del subsidio en noviembre.
Reservas Internacionales: este martes las reservas cayeron U$S 149 mln hasta U$S 36.865 mln, acumulando una caída de U$S 290 mln en los últimos 5 días. Por otro lado, según los medios el BCRA finalizó ayer con compras en el mercado de cambios por U$S 20 mln acumulando ventas por U$S 24 mln en 5 días. A su vez los depósitos en dólares del sector privado suman en los últimos 5 días (último dato el 11-agosto) caídas por U$S 195 mln.
Según los medios
Gasto Público: el flamante secretario de Hacienda, Raúl Rigo, está trabajando en el presupuesto, y avisándole a los ministros que el gasto se congela en el nivel del presupuesto, no se ajusta por inflación, con lo cual el déficit bajaría por la recaudación que sube con la inflación.
Dólares de la soja: las cerealeras le habrían comunicado a Massa, que para que los chacareros les vendan quieren mayor porcentaje de recompra de dólares.
EQUITY
El gremio de Supeh acordó con YPF una suba salarial de 80% para los próximos doce meses que será abonada un 15% retroactivo a junio, 10% en agosto, 5% en septiembre y otro 10% en octubre. Luego, entre noviembre y marzo se sumará otro 40%. Adicionalmente se pagará un bono en dos cuotas de $50 mil en diciembre y $50 mil en abril.
El Gobierno Nacional tomó la decisión de avanzar en una fuerte quita de subsidios que derivará en un significativo aumento de las facturas de agua, luz y gas para los usuarios. Sin embargo, esto sólo implica un ahorro en subsidios y ninguna rentabilidad extra para las empresas generadoras, transportadoras y distribuidoras de energía eléctrica y gas natural. Quienes hasta el momento solo recibieron en los últimos tres años, desde que se anularon las RTI, ajustes tarifarios transitorios de entre 30% y 70% que equivale a un cuarto de la inflación acumulada en dicho periodo.
COMMODITIES
La soja bajó 3% en Chicago cerrando en U$S 534/tn, el trigo bajó 1,8% a U$S 289/tn y el maíz bajó 2,5% cerrando en U$S 240/tn.
Por su parte, el Grupo SBS, indica en su comentario económico diario que luego de dos meses de caída, la producción industrial en Estados Unidos avanzó 0,6% m/m s.e. en julio, superando incluso la expectativa del mercado de 0,3% m/m s.e.
La producción manufacturera también sorprendió al alza y anotó un avance de 0,7% m/m s.e., algo que se podía inferir mirando los datos de empleo en el sector para ese mes.
El dato pone algo de optimismo luego de la caída del Índice Manufacturero Empire difundido en día lunes, aunque monitoreamos los datos de cerca para tener más color sobre la marcha de la actividad en Estados Unidos luego de dos trimestres consecutivos de caída.
En tanto, el real estate volvió a mostrar debilidad tanto en términos de permisos de construcción como de inicios de construcción de viviendas para julio, marcando el impacto de tasas de interés más altas en el mercado inmobiliario.
Aclarando detalles
En conferencia de prensa, autoridades de la Secretaría de Energía y de AYSA anunciaron las reglas que regirán a la hora de la segmentación de tarifas de los servicios de electricidad, gas y agua. En concreto, la segmentación establece 3 niveles de usuarios para cada servicio, que pagarán en función de sus ingresos.
Usuarios con la tarifa social recibirán un incremento menor. Los hogares con mayor consumo de gas no tendrán más subsidios desde diciembre a la vez que para el agua esto se dará en noviembre, para usuarios de mayores ingresos.
Creemos que el apuntar a reducir subsidios va en la dirección correcta en lo que hace a la consolidación fiscal, aunque estimamos que el ahorro fiscal de este año por esta vía es aún insuficiente (0,065pp de nuestro PBI estimado para 2022) para lograr alcanzar la meta de rojo primario del FMI de un 2,5% del PBI. Por ello, consideramos factible que tengan lugar más anuncios de índole fiscal para intentar alcanzar el objetivo.
¿Fondos frescos?
Según reporta Ámbito, el ministro de Economía Sergio Massa anunciaría este viernes un crédito por USD750mn con la Corporación Andina de Fomento (CAF). Recordamos que este crédito era una de las fuentes de dólares que anunció Massa en su primera conferencia de prensa como ministro hace dos semanas.
Evolución de la deuda pública en julio
El Ministerio de Economía difundió datos que permiten tener algo de color sobre la dinámica de la deuda pública durante el mes de julio, el primero luego de la salida del exministro de Economía Martín Guzmán. En concreto, la deuda bruta aumentó en el equivalente a USD2.262mn, explicado principalmente por el incremento en el equivalente a USD3.324mn en deuda en pesos no ajustable por CER. La deuda ajustable por CER aumentó en el equivalente a USD1.185mn. En tanto, la deuda en moneda extranjera se redujo en USD2.248mn, explicado principalmente por la caída en el stock de deuda denominada en DEGs (-USD2.110mn).
¿Mejora en el “dólar soja”?
En declaraciones compiladas por LA NACION, el secretario de Agricultura Juan José Bahillo dijo que “se está evaluando una mejora en la implementación” del mecanismo para que liquidadores del agro puedan hacerlo a un tipo de cambio algo más favorable. De todos modos, no dio más detalles y aseguró que “es un trabajo que se tiene que hacer en conjunto con las autoridades del BCRA y el Ministerio de Economía”.
Intervención cambiaria del BCRA
Los últimos datos oficiales vinculados a la intervención cambiaria del BCRA mostraron que el 10 de agosto la autoridad monetaria compró USD15mn, acumulando un saldo negativo de USD1436mn en las últimas 20 ruedas. Asimismo, según reportes de traders, el BCRA habría cerrado la rueda de ayer con compras por USD20mn.
INFORME DE LA BOLSA DE COMERCIO DEL CHACO
Contexto global de mercados
Los futuros de acciones de EE.UU. operan en baja (Dow Jones -0,6%, S&P 500 -0,9% y Nasdaq -1%), mientras el rally de Wall Street parece detenerse después de una racha ganadora de 5 días consecutivos para el Dow Jones.
Mientras tanto, el S&P 500 anota su quinta semana positiva consecutiva al tiempo que los inversores continúan
midiendo cuánta fuerza tiene este repunte. El índice general del mercado ahora ha subido un 18% desde sus mínimos de junio.
Las principales bolsas de Europa operan con leves caídas, después de haber tenido problemas para generar un impulso positivo en lo que va de la semana. El índice Stoxx 600 cayó un 0,4% a la tarde, tras haber cedido ganancias previas. Los recursos básicos cayeron un 1,2%, mientras que las acciones de alimentos y bebidas cayeron un 0,9%.
Por otra parte, el crecimiento económico de la Eurozona del segundo trimestre se revisó el miércoles a la baja del 0,7% al 0,6% QoQ, y del 4% al 3,9% anual. Eurostat también reveló que el empleo en el bloque aumentó un 0,3% trimestral, para un aumento interanual del 2,4%.
Los mercados en Asia cerraron al alza, con las acciones de Japón subiendo tras cifras de exportación mejores de lo esperado. El índice de Shanghái cerró al alza en un 0,45% a 3.292,53 y el índice de Shenzhen también terminó en positivo un 1,01% a 12.595,46. El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 0,46%.
Las acciones de Meituan han subido un 3,34%. El movimiento marca un repunte tras la caída del 9% del martes, que siguió a un informe en el que Tencent planea vender la mayor parte de su participación de USD 24 Bn en la compañía.
Nueva Zelanda elevó su tasa de efectivo en otros 50 puntos básicos al 3%, la última de una serie de aumentos de las tasas de interés en un esfuerzo por frenar la inflación.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. sube a 2,89%, debido a una demanda más débil de activos de renta fija, mientras los inversores esperan la publicación de las minutas de la reunión de julio de la Reserva Federal. El rendimiento del bono a 10 años de Alemania registra un aumento, en línea con los Treasuries de EE.UU.
EE.UU.: Se espera la publicación de los datos de ventas minoristas (habrían aumentado un 0,1% en julio). Asimismo, la Reserva Federal tiene previsto publicar las actas de su reunión de política monetaria más reciente.
EUROPA: La inflación del Reino Unido subió a otro máximo de 40 años en julio. El índice de precios al consumidor subió un 10,1% anual, según las estimaciones publicadas por la Oficina Nacional de Estadísticas, por encima de la previsión de consenso del 9,8% y por encima del 9,4% de junio.
ASIA: Japón informó un crecimiento de las exportaciones mejor de lo esperado en julio en comparación con el año anterior. El crecimiento de sus exportaciones del 19% superó el 18,2% esperado, impulsado por una fuerte recuperación en las exportaciones de automóviles.
El petróleo WTI opera con leves pérdidas, alcanzando un mínimo de 6 meses, debido a las preocupaciones sobre una recesión global que debilitaría a la demanda. Pero un informe mostró menores inventarios de crudo en EE.UU.
El oro registra leves caídas, limitado por un dólar más firme, mientras los inversores se preparan para cualquier guía sobre futuras alzas en las tasas de interés tras las minutas de la última reunión de política de la Reserva Federal.
La soja aumenta, rebotando desde mínimos de una semana, pero los precios siguen bajo presión por la mejora del clima en EE.UU., los riesgos económicos globales y el aumento de las exportaciones desde Ucrania.
El dólar (índice DXY) sube, antes de la publicación de las minutas de la reunión de julio de la Reserva Federal que podrían dar más señales sobre el ritmo de nuevas subas en las tasas de interés.
El euro retrocede levemente, luego que los datos preliminares mostraran un crecimiento de la economía más rápido de lo esperado, a pesar del deterioro de las perspectivas.
Renta Fija (Bonos)
BONOS: Los bonos en dólares cerraron ayer con ganancias, en un marco en el que el mercado ve los primeros pasos en materia fiscal y monetaria, tras el anuncio de ayer de la segmentación de tarifas y la suba de tasas de interés la semana pasada.
Aunque todavía los inversores aguardan más medidas en el mercado cambiario, dada la elevada brecha entre los
dólares implícitos y el oficial.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 1,9% a 2371 puntos básicos (acercándose a valores cercanos al 1º de julio previo a la salida de Martín Guzmán).
El Gobierno anunció una quita segmentada a los subsidios para los consumos de electricidad, gas y agua. El nuevo esquema implicará un ahorro equivalente a entre 0,4% y 0,5% del PIB para 2023, según precisó el secretario de Hacienda, Raúl Rigo. Mientras que para este año, el ahorro sería equivalente a un tercio de esta cifra.
En lo que se refiere a los subsidios al gas, para el Nivel 1 (altos ingresos), la quita será total y las facturas tendrán un aumento en el precio del gas de 167% en 3 boletas. Para el Nivel 2 (bajos ingresos): no tendrán quita, en tanto para el Nivel 3 (ingresos medios), se subsidiará el 70% de consumos x categoría y zona. Luego +167%.
En cuanto a los subsidios de luz, además de ingreso, hay tope de subsidio por consumo: i) hasta 400 Kw mensuales por hogar, y ii) hasta 550 Kw para localidades que no tengan red de gas natural.
Y en el caso del agua, la quita de subsidios será por zonas de residencia. Para Nivel 1, no tienen más subsidio desde 1 de enero de 2023. En tanto, para usuarios de ingreso medio y bajo tendrán una quita en forma progresiva y se saca en forma definitiva en marzo del 2023. Para el nivel de bajos ingresos continúan con un 15% hasta mayo de 2023.
Los títulos públicos en pesos ajustables por CER, terminaron con ganancias el martes. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration subieron en promedio 0,1%, mientras que los de larga duration subieron en promedio 1%.
AEROPUERTOS ARGENTINA 2000 colocó ONs Clase 9 dollar linked a 48 meses de plazo (vencimiento el 19 de agosto de 2026) a una tasa fija de 0%, por un monto nominal de USD 30 M (USD 25,4 M integradas con ONs Clase 2 y USD 4,6 M integradas en efectivo).
La plaza de las ONs Clase 8 en pesos a 18 meses de plazo y a tasa Badlar fue declarada desierta.Las ONs Clase 9 devengarán intereses en forma trimestral, amortizarán: 33,33% del capital a los 42 meses, otro 33,33% a
los 45 meses y un 33,34% a los 48 meses.
Renta Variable (acciones)
Después de tres ruedas consecutivas de alzas, el mercado local de acciones terminó con reacomodamientos de carteras tras el feriado del lunes, en un contexto en el que los inversores estuvieron atentos al anuncio de la segmentación de tarifas y a la espera de más medidas económicas del ministro Sergio Massa.
De esta forma, el índice S&P Merval terminó cayendo 0,9% y cerró en los 124.787,34 puntos, después de registrar un valor mínimo intradiario de 123.940 unidades.
El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó el martes los ARS 2.177,6 M, monto que se ubicó por encima del promedio diario de la semana pasada. En Cedears se negociaron ARS 8.333,7 M.
Las acciones que cayeron fueron las de. Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) -5,2%, Central Puerto (CEPU) -4,5%, Cablevisión Holding (CVH) -3,7%, Sociedad Comercial del Plata (COME) -3,2%, Loma Negra (LOMA) -3,1% y Telecom Argentina (TECO2) -3,1%, entre las más importantes.
Terminaron en alza sólo las acciones de: YPF (YPFD) +3,3%, Grupo Supervielle (SUPV) +2%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +1%, Banco Macro (BMA) +0,9% y Mirgor (MIRG) +0,6%.
En el exterior, las acciones argentinas ADRs terminaron con mayoría de bajas. Sobresalieron: Central Puerto (CEPU) – 3,9%, Loma Negra (LOMA) -3,2%, Telecom Argentina (TEO) -3,1%, Mercado Libre (MELI) -2,7%, Vista Energy (VIST) -2,6% y Bioceres (BIOX) -2,2%, entre otras. Sólo cerraron en alza: Grupo Supervielle (SUPV) +4,4%, Despegar (DESP) +3,6%, Cresud (CRESY) +1,3%, IRSA (IRS) +1,2% y Ternium (TX) +0,3%.
Indicadores y noticias locales
La Administración Pública Nacional (APN) acumuló hasta julio un déficit primario devengado de ARS 1.538.364 M, mostrando un crecimiento de 71,0% YoY en términos reales y refleja así los serios problemas que tiene el Ministerio de Economía por mantener en caja el gasto. Los datos salieron de la Oficina del Presupuesto del Congreso (OPC). Mientras que en los primeros 7 meses de 2022 las erogaciones totales crecieron 7,8% hasta los ARS 8.661 Bn, los ingresos cayeron 0,4% hasta los ARS 6.458 Bn. Por el lado de los gastos, el Gobierno tuvo erogaciones en jubilaciones por ARS 455.826 M, con una caída real del 2,8%.
De acuerdo a la CAME, la brecha de precios entre lo que pagó el consumidor y lo que recibió el productor por los productos agropecuarios registró una suba en julio de 3,7% MoM. Los productores con mayor diferencia de precio entre campo y góndola coincidieron en la falta de precios de referencia, provocada por la inestabilidad de la macroeconomía y su impacto en el precio de los principales insumos que utiliza la producción agropecuaria. En promedio, el productor recibió el 25,6% del precio final de los 24 agroalimentos relevados, explicando tan solo 25% del precio de góndola.
El INDEC informó que en junio de 2022 se estimaron 114,0 mil llegadas de turistas no residentes a la Argentina, es decir un incremento de 2.042,2 % YoY. Las salidas al exterior alcanzaron un total de 197,4 mil turistas residentes, cifra que registró un aumento interanual de 430,5%. En junio, el saldo de turistas internacionales resultó negativo en 83,5 mil para toda la vía aérea internacional.
Las reservas internacionales disminuyeron este martes a USD 149 M y finalizaron en USD 36.865 M (su menor nivel desde el 14 de octubre del 2016).
El dólar contado con liquidación (implícito) cayó el martes ARS 7,45 (-2,6%) hasta los ARS 278,06, dejando una brecha con la cotización oficial de 105,5%. en tanto el dólar MEP (o Bolsa) perdió ARS 3,34 (-1,2%) y se ubicó en los ARS 275,78, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 103,8%.
El tipo de cambio mayorista se incrementó ayer 0,6% a ARS 135,33 (vendedor), en un contexto en el que el BCRA compró unos USD 20 M, acumulando así en las últimas cuatro ruedas adquisiciones por unos USD 40 M.
