Un repaso por las principales variables que mueven la economía mundial, lo que sucede en las principales bolsas y las decisiones gubernamentales que afectan a la comunidad de negocios. El detallado análisis de dos consultoras especialistas y de la Bolsa de Comercio del Chaco.
Reporta el Grupo SBS en su research diario que previo a la apertura del mercado en Estados Unidos, los futuros de principales índices de ese país operan con fuertes ganancias de entre 1,7-,2,1% luego de la gran rueda del día de ayer. Los commodities energéticos operan mixtos, con el petróleo WTI operando flat. Los commodities agrícolas en su mayoría negativos, con la soja cediendo 0,3%.
En cuanto a monedas, GBP cae 0,3% frente al USD mientras que el EUR opera flat. En este contexto, el índice dólar (DXY) sube apenas 0,1%. La tasa del UST a 10 años opera en 3,99%, algo por debajo del cierre de ayer. Finalmente, los bonos soberanos Globales argentinos operan con ganancias de entre 0,4-0,5% en el inicio de la jornada luego de las subas de este lunes.
Pensando en la recta final de 2022
Según fuentes oficiales consultadas por Ámbito, desde el equipo económico piensan al objetivo en el plano cambiario, en particular la posición de reservas netas, enfocado en mantener las divisas obtenidas en septiembre vía “dólar soja”, algo que marcábamos en nuestros informes recientes.
Las fuentes aseguran que, para fortalecer las reservas y hacer frente a la demanda de divisas, estiman el ingreso de USD2,7bn provenientes de organismos internacionales a la vez que estiman que el agro liquide entre USD2,8-3,0bn hasta fin de año.
Finalmente, la nota apunta a que de corto plazo se mantendría el ritmo actual del crawling peg del FX (6,5% TEM MTD en octubre) y que no estarían planeando subas de tasas por parte del BCRA en el corto plazo.
La deuda CER siguió avanzando en septiembre
El Ministerio de Economía difundió datos (puede accederse a ellos en este link) que permiten tener algo de color sobre la dinámica de la deuda pública durante el mes de septiembre, el segundo mes completo del nuevo equipo económico. En concreto, la deuda bruta aumentó en el equivalente a USD1.200mn y se ubicó en USD379.831mn, explicado principalmente por el incremento en el equivalente a USD1.932mn en deuda en pesos.
Desglosando, la deuda no ajustable por CER se redujo en el equivalente a USD442mn, pero la ajustable por CER aumentó en USD2.375mn. En tanto, la deuda en moneda extranjera se redujo en USD732mn, explicado principalmente por la caída en el stock de deuda denominada en DEGs (-USD3.281mn).
A la espera de las condiciones
Recordamos que el día de mañana el Ministerio de Economía tiene prevista una licitación de títulos del Tesoro, con la que buscará enfrentar pagos de deuda en pesos por $142bn, concentrados principalmente en el remanente post-canje de duales de la Lecer X21O2 ($129,9bn).
Estimamos que durante este martes debe darse a conocer las condiciones de esta licitación. Remarcamos que, pese a que los vencimientos no lucen a priori desafiantes, el hecho de que la curva CER rinda positivo en todo 2023 a los últimos precios de mercado nos hace estar atentos al nivel de tasas que termine convalidando el Tesoro en esta licitación.
Bono de asistencia social
El presidente Alberto Fernández anunció el día de ayer un bono de asistencia social, aunque sin confirmar el monto. Según reporta Infobae, el monto en cuestión ascendería a $45k a percibirse en noviembre y diciembre, y los beneficiarios serían personas que no reciben ningún otro programa de asistencia social.
Intervención cambiaria del BCRA
Los últimos datos oficiales vinculados a la intervención cambiaria del BCRA mostraron que el 12 de octubre la autoridad monetaria vendió USD87mn, acumulando un saldo positivo de USD3600mn en las últimas 20 ruedas. Asimismo, según reportes de traders, el BCRA habría cerrado la rueda de este lunes con compras por USD23mn, siendo la primera compra luego de 6 ruedas.
Por su parte, la consultora Allaria Ledesma informa en su comentario económico diario que el índice S&P Merval subió 1,2% con un volumen operado de $ 1.304 mln. En tanto, el sector de Holding subió 2,7% en promedio (BOLT +3,2%), el de Alimentos bajó 1,7% en promedio (LEDE -4,6%) y el Bancario subió 1,14% en promedio (GGAL +1,2%)
En Renta Fija los bonos en dólares subieron (GD30 +0,88%). En pesos operaron mixtos los bonos ajustados por CER (TX24 +0,71% y PR13 -1,24%) y bajaron los bonos ajustados por Badlar (BDC24 -2,17%).
LOCALES
– Licitaciones del Tesoro: este martes deberían conocerse las condiciones de la licitación de este miércoles, donde el Tesoro buscará refinanciar los vencimientos de la LECER X21O2 por $130.000 mln aproximadamente más los vencimientos por $21.000 mln que hubo en las primeras dos semanas de octubre. En el mes los vencimientos totales alcanzan los $297.000 mln.
– Asistencia Social: según los medios, el bono a los sectores vulnerables destinado a personas sin trabajo formal y que no reciben ningún tipo de asistencia social sería de $45.000 en dos tramos a pagarse en noviembre y diciembre.
– Reservas Internacionales: bajaron U$S 68 mln a U$S 39.190 mln según información oficial, y según estimaciones privadas el Banco Central habría comprado U$S 23 mln (luego de seis ruedas consecutivas con saldo negativo), acumulando ventas por U$S 275 mln en el mes. En los días transcurridos de octubre, las reservas suben U$S 1.564 mln.
– Salarios: Kicillof, reabre la paritaria de los trabajadores estatales de la provincia de Buenos Aires y acuerdan un nuevo aumento de 20% en tres tramos (con una revisión más en diciembre), llevando el ajuste interanual al 90%.
OBLIGACIONES NEGOCIABLES
– Tecpetrol: la empresa informó que realizará el rescate total de sus ON Clase 1 con vencimiento en diciembre del 2022 por U$S 500 mln. El rescate se realizará el 1 de noviembre con un precio de 100% más los intereses devengados y no pagados. Para ello la empresa obtuvo un préstamo del Banco Itau y Santander por U$S 300 mln y el saldo será con fondos propios.
INFORME DE LA BOLSA DE COMERCIO DEL CHACO
Contexto global de mercados
Los futuros de acciones de EE.UU. operan con fuertes alzas (Dow Jones +1,7%, S&P 500 +1,9% y Nasdaq +2,1%), después que el Nasdaq Composite registrara su mejor desempeño diario desde julio a medida que se recuperaron las acciones tecnológicas, lideradas por empresas como Amazon, Meta Platforms y Microsoft.
Los sólidos informes de ganancias corporativas hicieron subir las acciones a medida que avanza la temporada de informes del tercer trimestre. Johnson & Johnson ganó más del 1% en el premarket después que el EPS y los ingresos superaran las expectativas.
Los mercados están atentos a cualquier señal que las acciones hayan tocado fondo y el nuevo repunte puede ser el comienzo de un nuevo ciclo alcista. Antes de la apertura publican sus resultados Goldman Sachs, Hasbro y Albertsons. Después del cierre informan Netflix y United Airlines.
Las principales bolsas de Europa muestran subas, ya que la región se ve beneficiada por el cambio en el sentido fiscal del Reino Unido anunciado el lunes y se anticipan nuevas medidas de la UE para abordar los altos precios de la energía. El índice Stoxx 600 ha subido un 0,4%.
El nuevo ministro de Finanzas, Jeremy Hunt, optó por descartar la mayoría de las políticas anunciadas en el presupuesto de la primera ministra Liz Truss el 23 de septiembre. Truss se disculpó por los “errores” que cometió en sus primeras seis semanas en el puesto.
Los mercados en Asia cerraron al alza, después del repunte de Wall Street registrado durante la noche. El Nikkei 225 subió un 1,42% a 27.156,14, mientras que el Topix sumó un 1,16% a 1.901,44. El índice Hang Seng en Hong Kong fue un 1,23% más alto en la última hora de negociación, con el índice Hang Seng Tech subiendo un 3,3%.
En China, el Compuesto de Shanghái cerró con una caída del 0,13% a 3.080,96 y el componente de Shenzhen sumó un 0,23% a 11.187,70. China debía informar los datos del producto interno bruto, pero los ha retrasado cuando el Partido Comunista celebra su 20º Congreso Nacional.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. cae a 4,00%, ya que los mercados bursátiles se recuperan gracias a los sólidos informes de ganancias corporativas de los bancos, mientras las acciones tecnológicas también subieron.
El rendimiento del bono a 10 años de Alemania registra incrementos.
EE.UU.: Se contrajo el índice manufacturero Empire State durante octubre.
EUROPA: Mejoraron los índices ZEW de confianza inversora en Alemania y la Eurozona durante octubre.
El petróleo WTI opera estable, permaneciendo bajo presión por los temores de una desaceleración económica y una menor demanda de combustible de China, ya que insiste con su estricta política de cero Covid-19.
El oro registra un retroceso, cuando las altas probabilidades de otro gran aumento de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal pesan sobre la demanda del metal que no rinde y limitan sus ganancias.
La soja opera en baja, cuando el USDA reportó que la cosecha está completa en un 63% en comparación con el 44% de hace una semana y por encima del promedio de cinco años del 52%.
El dólar (índice DXY) avanza, al tiempo que las altas probabilidades de aumentos de tasas de interés más agresivos por parte de la Fed sostienen a la demanda de la divisa estadounidense.
La libra esterlina cae, debido a que la decisión del nuevo ministro de finanzas británico de revertir la mayor parte del “minipresupuesto” del gobierno afecta a las perspectivas de subas de las tasas de interés del BoE.
Renta Fija (bonos)
A pesar de la mejora de los mercados externos, los bonos en dólares terminaron la rueda de ayer con caídas, en un marco en el que inversores aguardan anuncios del Gobierno para impulsar la economía y mantener el equilibrio de las cuentas fiscales.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó el lunes 1% y se ubicó en los 2827 puntos básicos.
Ayer comenzó a regir el nuevo sistema de importaciones (SIRA) para que las empresas puedan hacer compras al exterior. El objetivo del mismo es dar un mayor ordenamiento y trazabilidad completa a las operaciones y evitar casos de sobrefacturación, uso abusivo de cautelares y otros mecanismos irregulares.
Por otro lado, Sergio Massa pedirá en las negociaciones con el Club de París, una reducción sustancial en la tasa de interés que el organismo le cobra al país por su deuda de USD 2.400 M, y que hoy es de 9% anual (según la prensa).
La intención del ministro de Economía es que ese nivel de intereses, se reduzca a un porcentaje más cercano a los niveles del actual mercado internacional y que, eventualmente, si el país no cumple en el futuro con los compromisos que se fijen, las tasas vuelvan a ser las de castigo.
Por el momento sigue vigente el puente de tiempo negociado por Guzmán a comienzos de año, y que finaliza en junio de 2024. Un cierre del acuerdo lo antes posible, evitará pagar más intereses.
Los títulos públicos en pesos, en especial los ajustables por CER, cerraron la rueda del lunes con precios dispares. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration cerraron con una suba promedio de 0,4%, mientras que los de larga duration terminaron en baja.
Mañana el Ministerio de Economía volverá a licitar títulos en pesos para cubrir vencimientos de octubre por poco más de ARS 300.000 M. El mes pasado el Tesoro había conseguido un financiamiento neto de ARS 420.600 M. Se estima que el Palacio de Hacienda salga con la emisión de nuevos bonos CER, combinados con algunos títulos dollar linked.
Renta Variable (acciones)
En un marco en el que las principales bolsas globales terminaron este lunes con ganancias, impulsados por buenos resultados de empresas de EE.UU. y el anuncio del gobierno británico de nuevas medidas presupuestarias y fiscales, el mercado local de acciones se acopló a la tendencia externa y logró comenzar la semana en alza.
Así, el índice S&P Merval ganó 1,2% y cerró en los 138.953,48 puntos, después de registrar un máximo de 140.400 unidades de manera intradiaria.
El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó este lunes los ARS 1.304,3 M, por debajo del promedio diario de la semana pasada. En tanto, en Cedears se negociaron ARS 3.415,7 M.
Las acciones que mejor comportamiento tuvieron en el inicio de la semana fueron las de: YPF (YPFD) +3,6%, Telecom Argentina (TECO2) +3,1%, Cresud (CRES) +2,8%, Central Puerto (CEPU) +2,3%, Holcim Argentina (HARG) +2,2% y Sociedad Comercial del Plata (COME) +2,1%, entre las más importantes.
Sin embargo, terminaron cayendo: Loma Negra (LOMA) -1,8%, Cablevisión Holding (CVH) -1,4%, Aluar (ALUA) -1,2%, Transener (TRAN) -0,9% y Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -0,8%, entre otras.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs terminaron con mayoría de alzas. Sobresalieron las acciones de:
Mercado Libre (MELI) +12,4%, Despegar (DESP) +7,4%, YPF (YPF) +6,2%, Tenaris (TS) +5,4%, Globant (GLOB) +4,3%, Central Puerto (CEPU) +4,1%, Grupo Financiero Galicia (GGAL) +4,1% y Telecom Argentina (TEO) +3,9%.
No se registraron caídas en el exterior.
Indicadores y noticias locales
Según el BCRA, los depósitos del sector privado registraron una suba promedio mensual de USD 393 M (+2,6% MoM) durante agosto. Este comportamiento estuvo vinculado a la evolución de los depósitos a la vista de personas humanas del segmento de entre USD 50.000 y USD 250.000 y por las colocaciones a plazo de personas jurídicas de más de USD 1
- Así, el saldo promedio mensual de los depósitos del sector privado se ubicó en USD 15.467 M en agosto.
De acuerdo al IAE, la producción de petróleo durante agosto aumentó 14,1% interanual, mientras que la de gas se incrementó 5,6% en el mismo período, en ambos casos impulsados por el desempeño de la formación no convencional de Vaca Muerta.
La producción de petróleo convencional, que representa el 60,8% del total, se redujo 3,7% interanual en tanto que el no convencional, que explica el 39,2% del total, creció 52,5% respecto a igual mes de 2021.
De acuerdo al Ministerio del Trabajo, el empleo registrado se incrementó +3,9% YoY en julio de 2022, representando una ganancia de 377.900 puestos de trabajo en los últimos 12 meses, la mayor parte de los mismos en el sector privado. La suba del total de trabajadores se explicó por la expansión del 4,8% en el sector privado y del 2,8% en el sector público, mientras que el trabajo independiente mostró una suba del 11,5%.
De acuerdo a la UADE, el Costo de Producción mejoró en agosto 1,10% en términos reales, pero cayó 6,03% en pesos corrientes y un 1,23% en dólares con respecto al mes anterior. En ese sentido, el Costo de Producción si se lo ajusta por precios, subió 0,22% YoY, el ICAP en pesos corrientes subió 70,51% YoY y el ICAP en dólares aumentó el 26,42% en términos interanuales.
Las reservas internacionales cayeron el lunes USD 68 M y finalizaron en USD 39.190 M.
El contado con liquidación (implícito) perdió este lunes ARS 4,57 (-1,5%) y se ubicó en los ARS 308,54, dejando una brecha con la cotización del mayorista de 102,3%. Mientras que el dólar MEP (o Bolsa) bajó ARS 3,46 (-1%) y terminó ubicándose en los ARS 295,58, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 93,8%.
El tipo de cambio mayorista ganó 86 centavos (+0,6%) y cerró en ARS 152,50 (vendedor), en un marco en el que el BCRA cortó una racha de seis días consecutivos de ventas, comprando este lunes USD 23 M (según fuentes de mercado).
