¿Qué dicen los mercados y cuáles son las tendencias de la economía mundial?

En este reporte con información de la consultora Allaria Ledesma y del Grupo SBS te contamos la actualidad de las principales variables que mueven los mercados de capitales. Qué se espera para la Argentina y la región.

El Grupo SBS informa en su research diario que el gobierno de Ucrania anunció en un comunicado que un misil ruso atacó una estación de tren ubicada en el este del país, utilizada para evacuar civiles ante la escalada del conflicto bélico. Hasta aquí, se reportaron 30 víctimas fatales y más de 100 heridos.

Rusia negó haber ejecutado el bombardeo. La situación se da en un contexto en que, pese a cierta retirada de tropas rusas en algunas zonas de Ucrania, el conflicto no cesa y aún no pareciera haber una solución de corto plazo.

¿Por encima del 6%?

En declaraciones compiladas por Clarín, el secretario de Comercio Interior Roberto Feletti se refirió al ritmo de avance de los precios y ratificó sus dichos de días anteriores afirmando que “la inflación de marzo será alta”. Además, Feletti dijo que “las canastas (de precios) han funcionado y mejoraron los precios de referencia, pero es insuficiente”, por lo que marcó que es necesario implementar “una política inflacionaria consistente”.

Por su parte, otra nota de Clarín asegura que en el oficialismo calificarían la situación inflacionaria como “muy complicada” y que estimaciones preliminares de Indec apuntaban a un piso de 6% m/m para la inflación de marzo, y que podría incluso ubicarse por encima de esa cifra. A modo de referencia, la inflación en la CABA, medida por el IPCBA, arrojó una inflación de 5,9% m/m para marzo.

Dale gas

En una declaración conjunta con Bolivia, el Gobierno anunció un acuerdo que asegura al país un suministro de 14mn de metros cúbicos de gas diarios. Un comunicado oficial del Ministerio de Economía especifica que Bolivia “proveerá 14mn de metros cúbicos diarios de gas firmes durante los meses de este invierno, dando prioridad a la Argentina por hasta 18mn de metros cúbicos/día en total para el periodo mayo a septiembre 2022”.

Con respecto a los precios, se agrega que “los precios del gas a aplicar a este acuerdo tendrán un esquema por el cual Argentina pagará el actual precio vigente en la adenda 2021, (actualmente entre USD7-9 el MMbtu) por un primer volumen de hasta 8-10mn de metros cúbicos; mientras que por el resto del gas el precio será ajustado trimestralmente”. El comunicado estima ese precio en USD18 el MMbtu.

Buen febrero para la Industria y la Construcción

Se difundieron indicadores sectoriales de Indec que apuntaron a una recuperación en la economía para febrero. Por un lado, el IPI manufacturero marcó un sólido avance de 4,0% m/m s.e. (8,7% a/a) en la industria, recuperando parcialmente las pérdidas del mes de enero. Todos los sectores del IPI marcaron avances interanuales.

Por otro lado, el ISAC registró un notable avance de 7,2% m/m s.e. (8,6% a/a) en la actividad de la construcción, alcanzando así su mayor marca en términos desestacionalizados desde abril de 2018. Lideraron los avances interanuales el asfalto, los mosaicos, el hormigón y el cemento.

Intervención cambiaria del BCRA en el MULC

Los últimos datos oficiales vinculados a la intervención cambiaria del BCRA mostraron que el 4 de abril la autoridad monetaria vendió USD11mn, acumulando un saldo positivo de USD178mn en las últimas 20 ruedas. Asimismo, según reportes de traders, el BCRA habría comprado en la rueda de este jueves USD1mn.

Por su parte, Allaria Ledesma, indica en su comentario diario que el índice S&P Merval subió 0,6% con un volumen operado de $ 1.234 mln. El sector de Alimentos subió 3,75% en promedio (MOLA +4,4%), el sector de Cemento subió 3% en promedio (LOMA +3,22%) y el sector Bancario bajó 1% en promedio (GGAL -1,3%).

En renta fija, subieron los bonos en dólares (GD30 +0,26%). En pesos subieron los bonos ajustados por CER (T2X2 +0,23% y TX26 +0,54%) y operaron mixtos los bonos ajustados por Badlar (BDC24 -0,1% y PBA25 +0,04%). Las reservas internacionales subieron U$S 46 mln a U$S 43.227 mln.

 LOCALES

–    Declaraciones del secretario de Comercio, Roberto Feletti:

• Dijo que la inflación de marzo va a ser alta.
• “El ministerio de Economía tiene que bajar líneas claras de política económica que reduzcan la volatilidad y preserven ingresos populares, si no esto se va a poner feo”.
• “Es necesario subir las retenciones para frenar la presión internacional de los precios. En la balanza comercial se necesitan dos cuestiones, derechos de exportación que pueden ser móviles, que acompañen las fluctuaciones de los precios internacionales. Y por el otro, necesitamos una planificación de asegurar las divisas para esos insumos”.
• “Si yo soy un obstáculo para que se ejecute una política que proteja los intereses populares, me corro. Si los empresarios se sienten más cómodos con Guzmán está bien. El tema es que tengamos una política anti inflacionaria consistente”.
• Sobre el acuerdo con el FMI, dijo que el propio impacto de los precios internacionales genera que se tenga que rediscutir y que el Fondo tiene que entender la estabilización de la economía del sector externo.

–    Informe Monetario (Banco Central): El tipo de cambio nominal (TCN) bilateral respecto del dólar estadounidense aumentó 2,8% en marzo para ubicarse, en promedio, en $109,37/US$. De este modo, el ritmo de depreciación de la moneda doméstica va convergiendo gradualmente a niveles más compatibles con la tasa de inflación.

El mayor dinamismo del TCN, sumado a la dinámica que presentaron las cotizaciones de los principales socios comerciales, permitió que el Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM) se mantuviera relativamente estable y en torno a niveles competitivos. Así, se busca fortalecer la posición de Reservas Internacionales, sobre la base del ingreso genuino de divisas provenientes del sector externo.

COYUNTURA MACROECONÓMICA

Industria (IPI): En febrero creció +4,0% MoM desde -6,2% MoM en enero. En el acumulado del año creció +3,9% YoY, y respecto a feb-21 creció +8,7% YoY. Textiles crecieron +22,9% YoY, Automotores y otros equipos de transporte +31,6% YoY y Productos de metal +16,1% YoY. Minerales no metálicos y metálicas básicas presentaron las menores subas con +2,5% YoY.

Construcción (ISAC): En febrero creció +7,2% MoM desde -4,2% MoM en enero. En el acumulado del año creció +1,5% YoY, y respecto a feb-21 creció +8,6% YoY.

• El consumo de asfalto creció +51,2% YoY.
• Los puestos de trabajo (para el mes de enero) crecieron +20,1% YoY.
• La superficie autorizada (para el mes de enero) cayó -24,4% YoY.

El BCRA publicará este viernes el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente al mes de marzo. En febrero la inflación esperada para el 2022 era de 55% YoY.