La actualidad de las principales bolsas del mundo, lo que está pasando en la comunidad de negocios y las grandes decisiones gubernamentales que afectan la economía, en el análisis de dos consultoras líderes y de la Bolsa de Comercio del Chaco.
Reporta la consultora Allaria Ledesma en su comentario económico diario que el índice S&P Merval subió 0,7% con un volumen operado de $ 1.989 mln. Por su parte, el sector de Autopistas subió 4,1% en promedio (AUSO +4,7%); el de Holdings bajó -1,8% en promedio (BOLT -2,5%) y el Bancario subió 0,1% en promedio (BMA +1,9%)
En Renta Fija los bonos en dólares bajaron (GD30 -2,52%). En pesos subieron los bonos ajustados por CER (PR13 +1,79%) y los bonos ajustados por Badlar (PBA25 +0,68%).
LOCALES
– Licitaciones del Tesoro: el Tesoro colocó tres instrumentos por VN$ 317.100 mln con una aceptación del 94% de las ofertas. En pesos la colocación fue de $320.594 mln muy por encima de los vencimientos de esta semana de $125.161 mln y superando los vencimientos totales del mes de septiembre de $261.720 mln (un ratio de refinanciación de 122%). La mayor demanda estuvo en la Letra a descuento a enero con el 48%.
Reapertura de LEDES S31E3 (31-ene-23) con TNA de 83,42% (desde 77,04% en la licitación del 31 de agosto).
- Reapertura de LECER X17F3 (17-feb-23) con TNA de TNA -0,49% más CER.
- Reapertura de LECER X16J3 (16-jun-23) con TNA +1,06% más CER.
– FMI y Club de París: este lunes, según El Cronista, el presidente Fernández se reunirá este mediodía con Kristalina Georgieva, para corroborar que el Gobierno está cumpliendo con las metas pautadas. Según Infobae, en esta jornada el FMI aprobaría la segunda revisión. Por otro lado, según los medios la reunión con el Club de París del 29 de septiembre para negociar la deuda pendiente, se suspendió.
– Reservas internacionales: subieron U$S 202 mln a U$S 38.117 mln según información oficial, y según estimaciones privadas el Banco Central habría comprado U$S 200 mln acumulando compras por U$S 2.147 mln en el mes. Por el “dólar soja” se liquidaron U$S 368 mln, y acumula desde su inicio U$S 3.556 mln (71% de lo estimado por el Gobierno). En los días transcurridos de septiembre, las reservas suben U$S 1.383 mln.
– BCRA: El presidente del BCRA, Miguel Pesce, fue confirmado de manera oficial para continuar con su cargo hasta septiembre del 2028. Su mandato actual vencía el 23 de septiembre de este año.
COMMODITIES
– La soja bajó 0,2% en Chicago cerrando en U$S 532/tn, el trigo subió 1,8% a U$S 316/tn y el maíz bajó 0,1% cerrando en U$S 266/tn.
En tanto, el Grupo SBS informa en su research diario que “mejoran las expectativas en el margen”. Los relevamientos de la Universidad de Michigan para septiembre trajeron consigo unas noticias positivas a pesar del escenario desfavorable que dejo el último dato de inflación de EEUU, con las expectativas de inflación a un año bajando a 4,6% (desde 4,8%), el número más bajo desde septiembre del año anterior.
Por su parte, la confianza de los consumidores aumentó a 59,5 puntos, por debajo de lo esperado, pero por encima de los registros del mes pasado, producto principalmente del descenso de los precios de la gasolina. En tanto, las expectativas del consumidor sí se ubicaron por encima de lo esperado y marcaron 59,9 puntos, también mejorando desde los números de agosto.
Convalidación de tasas al alza
El Ministerio de Economía logró captar $320,6bn mediante la reapertura de la Lede S31E3 y las Lecer X17F3 y X16J3. Considerando vencimientos por $125,2bn, el financiamiento neto de la operación alcanzó $195,4bn (rollover de 256%), que podrá aumentar luego de la segunda vuelta a desarrollarse el día de hoy. En cuanto a la demanda, el 38,3% del valor efectivo adjudicado fue para la X17F3, apenas por encima del 37,7% de la S31E3. El 24,0% fue dirigido a la X16J3. Con respecto a tasas, se convalidaron por encima de lo operado en el mercado secundario. La TNA de la S31E3 implica una TEA de 107,1% y una TEM de 6,25%, apenas por debajo de las tasas efectivas de Leliq luego del último hike del BCRA. La próxima licitación tendrá lugar el día 28 de septiembre.
Fernández con Georgieva
En el marco de una gira diplomática en Estados Unidos, el presidente Alberto Fernández se reunirá con la directora gerente del FMI este lunes en el Consulado argentino en Nueva York.
La reunión se da una semana después de que el organismo manifestara la aprobación de las metas del segundo trimestre y de que ratificara que no habrá cambios en las metas a cumplir en los próximos trimestres. Recordamos que aún resta la aprobación formal del Board del organismo para destrabar los desembolsos correspondientes.
Ratifican a Pesce en el BCRA
A través de una resolución, el presidente Alberto Fernández ratificó al presidente del BCRA Miguel Ángel Pesce en su cargo hasta 2028. Esta ratificación incluye también al vicepresidente primero de la entidad, así como a tres directores.
Intervención cambiaria del BCRA
Los últimos datos oficiales vinculados a la intervención cambiaria del BCRA mostraron que el 13 de septiembre la autoridad monetaria compró USD180mn, acumulando un saldo positivo de USD1671mn en las últimas 20 ruedas. Asimismo, según reportes de traders, el BCRA habría cerrado la rueda del viernes con compras por USD200mn.
Finalmente, según reportes de mercado el BCRA habría comprado USD368,3mn mediante el nuevo mecanismo de liquidaciones del complejo sojero a un FX de $200 por dólar a la vez que habría vendido USD168,3mn al resto de los sectores al FX mayorista. Esto implicaría una expansión monetaria de alrededor de $49,5bn, que, sumada a la expansión de los días previos acumula los $512,1bn desde la implementación del nuevo mecanismo.
INFORME DE LA BOLSA DE COMERCIO DEL CHACO
Contexto global de mercados
Los futuros de acciones de EE.UU. operan en baja (Dow Jones -0,8%, S&P 500 -0,9% y Nasdaq -1%), luego de registrarse la peor semana para los principales índices desde junio, ya que las tasas de interés aumentan antes de la reunión de dos días de la Reserva Federal prevista para esta semana.
Después de una breve esperanza en estos últimos meses que la Fed podía terminar pronto su agresiva campaña de ajuste monetario, los inversores han comenzado a deshacerse de las acciones nuevamente por temor a que el banco central vaya demasiado lejos y lleve a la economía a una recesión.
Los inversores aguardan por la última reunión de política monetaria de la Fed, que comenzará mañana. Se espera que el banco central aumente las tasas de interés en otros tres cuartos de punto, aunque también se espera la orientación sobre las ganancias corporativas antes que comience la próxima temporada de informes en octubre.
Se conocerán los resultados de Costco, Darden Restaurants, General Mills y Lennar. Las principales bolsas de Europa operan con caídas, después de una semana difícil en la que las acciones cayeron en todos los rubros, mientras los operadores esperan la reunión de la Fed y el BoE de esta semana.
Los mercados en Asia cerraron con fuertes bajas, cuando el índice Hang Seng en Hong Kong fue un 0,89% más bajo, y el índice Hang Seng Tech bajó un 1,93% para liderar las pérdidas. El Kospi de Corea del Sur perdió un 1,14% a 2.355,66 y el Kosdaq bajó un 2,35% a 751,91. El mercado de Japón estuvo cerrado por feriado el lunes.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. sube a 3,51%, su nivel más alto desde 2011, ya que los inversores anticipan nuevos aumentos en las tasas de interés de la Reserva Federal para frenar la inflación. El rendimiento a 2 años se encuentra por encima del 3,9%, su nivel más alto desde 2007.
El rendimiento del bono a 10 años de Alemania registra un aumento, en línea con los Treasuries de EE.UU.
EUROPA: Se publicarán cifras de producción de la construcción para la Eurozona durante este lunes.
El petróleo WTI opera con pérdidas, presionado por las expectativas de una demanda mundial débil y por la fortaleza del dólar antes de un aumento en las tasas de interés, aunque las preocupaciones sobre la oferta limitan la caída.
El oro registra un retroceso, presionado por un dólar firme, ya que los inversores se preparan para alzas agresivas en las tasas de interés de la Reserva Federal y otros bancos centrales esta semana para controlar la alta inflación.
La soja se mantiene estable después de cuatro ruedas consecutivas de pérdidas, presionada por la incertidumbre sobre la demanda de granos, en un contexto de endurecimiento agresivo de la política monetaria.
El dólar (índice DXY) aumenta a máximos de dos décadas, antes de una serie de reuniones de los bancos centrales (que incluirán una de la Reserva Federal) que probablemente aplicarán otra fuerte alza de tasas de interés.
La libra esterlina retrocede a un mínimo de 37 años frente al dólar, cuando los mercados están divididos sobre si el Banco de Inglaterra subirá las tasas de interés en 50 o 75 puntos básicos el jueves.
Renta Fija (bonos)
LICITACIÓN: El Ministerio de Economía obtuvo el viernes ARS 320.594 M en efectivo (valor nominal adjudicado de ARS 317.100 M), a través de la colocación de tres Letras en pesos. El Tesoro debía afrontar vencimientos por ARS 125.239 M, por lo que en esta licitación obtuvo un financiamiento neto de más de ARS 195.000 M.
BONOS: Los soberanos en dólares se manifestaron la semana pasada con pérdidas, en un contexto en el que subieron los rendimientos de los Treasuries de EE.UU ante temores a una recesión global por las decisiones de la Fed en su política monetaria para controlar la inflación.
Además, los inversores estuvieron atentos a la presentación del Presupuesto 2023 en el Congreso de la Nación, y a la liquidación de agroexportadores gracias a la implementación del dólar soja.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en las últimas cinco ruedas 65 unidades (+2,8%) y se ubicó en los 2383 puntos básicos.
El presidente Alberto Fernández llegó hoy a EE.UU. para participar de la cumbre anual de la ONU. En su discurso, el jefe de estado haría hincapié en la integración de Argentina en las cadenas de valor de suministros y las potencialidades del país en el sector energético y el yacimiento petrolífero Vaca Muerta (según la prensa).
También Fernández sostendría un encuentro entre hoy y mañana en Nueva York con la titular del FMI, Kristalina Georgieva, después de haber acordado la semana pasada la segunda revisión del programa con Argentina. Se espera la
aprobación final del board del organismo en los próximos días. Después de eso se activará el desembolso de unos USD 4.000 M, aunque gran parte de tal monto volverá como repago al Fondo.
Tras haber puesto el foco en la revisión técnica del FMI, el Gobierno avanzará con el Club de París por la deuda de USD 2.400 M. De acuerdo a medios periodísticos, las conversaciones con el grupo ya comenzaron y la nueva meta es tener cerrado el acuerdo con el Club de París antes de la Asamblea anual del FMI, que se desarrollará durante la semana del 10 de octubre en Washington.
Los bonos en pesos (en especial los ajustables por CER) se mostraron con ganancia en las últimas cinco ruedas, después de conocerse el dato de inflación minorista de agosto por encima de lo esperado.
Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration cerraron con una suba promedio de 1,2%, mientras que los de larga duration ganaron en promedio 1,1%.
El martes se conocerá el PIB del 2ºT22 y la Ocupación Hotelera de julio. El miércoles se conocerá la Tasa de Desempleo del 2ºT22, el Intercambio Comercial Argentino, la Balanza Comercial, la Canasta Básica Alimentaria y Total de agosto, y el Índice Líder de julio. Y el jueves se conocerá la Balanza de Pagos y la Distribución del Ingreso del 2ºT22.
Renta Variable (acciones)
En un contexto en el que las principales bolsas del mundo cayeron a mínimos de dos meses, ante temores a una recesión global tras las políticas monetarias de Bancos Centrales para controlar la inflación, el mercado local de acciones se manifestó al alza impulsado por la cobertura de inversores ante la suba de precios minoristas y la devaluación del peso.
De esta forma, el índice S&P Merval ganó en las últimas cinco ruedas 0,8% y cerró en los 145.741,82 puntos, después de registrar un máximo histórico en pesos de 148.452,17 unidades.
El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó en la semana los ARS 11.081,4 M, marcando un promedio diario de ARS 2.216,3 M. En tanto, en Cedears se negociaron en el mismo período ARS 20.250 M, dejando un promedio diario de ARS 4.050 M.
Las acciones que mejor performance tuvieron en la semana fueron las de: Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +8,9%, Transener (TRAN) +8,7%, YPF (YPFD) +6,9%, entre las más importantes.
Sin embargo, las acciones que terminaron cayendo en las últimas cinco ruedas fueron las de: Cresud (CRES) -7,1%, Aluar (ALUA) -4,5%, Holcim Argentina (HARG) -4%, entre otras.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs terminaron con mayoría de bajas. Sobresalieron las acciones de Cresud (CRESY) -13,5%, Ternium (TX) -11,6%, Despegar (DESP) -11,5%, Telecom Argentina (TEO) -9,7%, IRSA (IRS) -9,7%, Adecoagro (AGRO) -9,3%, y Globant (GLOB) -9,2%, entre las más importantes.
La acción de Bioceres (BIOX) fue la única que cerró positiva en la semana (ganó 0,1%).
Indicadores y noticias locales
La Administración Pública Nacional (APN) acumuló hasta agosto un déficit primario devengado de ARS 1.647.486 M, mostrando un crecimiento de 32,1% YoY en términos reales y refleja así los serios problemas que tiene el Ministerio de Economía por mantener en caja el gasto. Los datos salieron de la Oficina del Presupuesto del Congreso (OPC).
Mientras que en los primeros 8 meses de 2022 las erogaciones totales crecieron 3,4% hasta los ARS 10.022 Bn, los ingresos cayeron 0,9% hasta los ARS 7.592 Bn. El déficit financiero llegó a ARS 2.430.190 m, lo que implicó un crecimiento de 19,5% YoY.
De acuerdo al ITE-FGA, la inversión productiva registró en julio una caída de 0,6% MoM. Sin embargo, registró una variación de 11,3% YoY. En los primeros siete meses del 2022 la inversión finalizó con un crecimiento de 12,9%. La misma se encuentra cercana a los niveles máximos de la serie que se vieron a finales del 2017. Igualmente se destaca que la serie viene estancada desde abril de 2022 y el segundo trimestre del año no registró una expansión, manteniendo un arrastre del primer trimestre.
La Canasta Básica Total (CBT) registró en agosto un aumento de 7,44% MoM y 78,75% YoY, de acuerdo a la Dirección General de Estadística y Censos porteña. Así, el ingreso necesario de una familia tipo para no ser considerada pobre se ubicó en ARS 121.151. En tanto, la Canasta Básica Alimentaria (CBA) registró un incremento de +7,33% MoM al tiempo que registró una suba de 84,14% YoY, es decir, una familia para no ser considerada indigente debe tener unos ingresos de ARS 65.738 mensuales.
Las reservas internacionales crecieron en la semana USD 610 M, y finalizaron en USD 38.117 M. Desde que se implementó la medida del dólar soja, las reservas aumentaron USD 1.476 M.
Impulsado por el dato negativo de inflación de agosto, por la demanda que genera el esquema del dólar soja, y por un aumento de aversión al riesgo global, el dólar contado con liquidación (implícito) se incrementó en la semana ARS 20,27% (7,2%) y se ubicó en los ARS 301,15, dejando una brecha con el oficial de 109,8%. En tanto, el dólar (MEP) subió en las últimas cinco ruedas ARS 24,63 (+9,1%), marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 105%.
El tipo de cambio mayorista se ubicó en los ARS 143,42 (vendedor), ganando en la semana ARS 2,04 (+,14%), en un marco en el que el BCRA acumuló en la semana compras por USD 1.142 M y en lo que va del mes unos USD 2.100 M. El BCRA viene acelerando el ritmo de devaluación (crawling peg), en línea con una de las metas del FMI acordadas en el acuerdo firmado en marzo pasado.
