Las decisiones de las principales bolsas del mundo, los gobiernos y la repercusión en el país y la región. Un repaso por las principales variables macroeconómicas gubernamentales y la proyección de lo que podría pasar en el mediano plazo.
La consultora Allaria Ledesma reporta en su research diario de este viernes, que el índice S&P Merval subió 0,4% con un volumen operado de $ 1.118 mln. El sector de Materiales subió 2,8 % en promedio (TXAR+3,5%). El sector de Petróleo y Gas bajó 1,0 % en promedio (YPFD -1,6%). El sector Bancario bajó 1,3% en promedio (BMA -3,4%).
En Renta Fija los bonos en dólares subieron con fuerza (GD30 +3,0%, AL30 +3,2%). En pesos subieron todas las curvas, los bonos ajustados por CER (TX23 +2,7%) y los bonos Dollar Linked (TV23 +2,5%).
Reservas en dólares
Según información oficial, este jueves las reservas brutas subieron U$S 313 mln hasta U$S 42.784 mln, y según estimaciones privadas el Banco Central compró U$S 536 mln (acumula compras por U$S 1.496 mln en cuatro días, desde que cambió las restricciones a las importaciones).
Financiamiento monetario
El 27-jun el Banco Central utilizó pesos para recomprar títulos por mercado por aproximadamente $48.000 mln. En el acumulado de junio (hasta el día 27) la base monetaria subió sólo $159.000 mln, porque parte del financiamiento monetario por $824.000 mln (directo $377.000 mln y $447.000 mln por mercado), lo absorbieron con Leliqs y Pases ($611.000 mln), y parte con la venta de dólares ($66.000 mln).
El ministro Guzmán dijo este jueves a medios nacionales: “en el segundo trimestre vamos a cumplir la meta de acumulación de reservas internacionales, hemos cumplido también la meta de financiamiento del BCRA al Tesoro y tenemos plena confianza en que también se habrá cumplido la meta de desempeño fiscal”. También aseveró que “el fortalecimiento del mercado de deuda pública en pesos debería ser una política de Estado que trascienda a cada gobierno”.
Banco Central
- Dispuso que los productos adquiridos en el exterior no podrán ser financiados a través del sistema de cuotas.
- Dispuso este viernes una simplificación del Régimen de Efectivo Mínimo en pesos (REfMin), que contempla una reducción en el número de franquicias, manteniendo aquellas que favorecen el crédito productivo a las MiPyMEs y el financiamiento de consumo de los hogares. Complementariamente, recalibra las tasas que aplica sobre sus partidas con el objeto de lograr un efecto monetario neutro.
- Doble Indemnización: venció el último día hábil de junio, y según Ámbito el Gobierno no prevé renovarla.
COYUNTURA MACROECONÓMICA
Actividad Económica (EMAE): en abril la actividad económica registró un crecimiento de +0,6% MoM desde una caída de -0,8 % MoM previo. En términos interanuales creció +5,1% YoY desde +4,5% YoY previo. En el acumulado del año el incremento fue de +5,7% YoY.
Salarios: el Índice de Salarios aumentó +5,0% MoM en abril (desde +7,4% MoM en marzo), por debajo de la inflación de abril que fue de 6,0%. Sector privado registrado +5,6% MoM y +57,7% YoY. Sector público +2,7% MoM y +65,6% YoY. Sector privado no registrado +7,1% MoM y +49,4% YoY.
COMMODITIES
La soja subió 0,01% en Chicago cerrando en U$S 615,5/tn, el trigo bajó 5,1% a U$S 319,2/tn y el maíz bajó 3,4% cerrando en U$S 292,3/tn.
Por su parte el Grupo SBS comunica en su informe diario que los índices bursátiles de Estados Unidos cerraron un muy duro primer semestre del año, con el S&P 500 teniendo su peor primer semestre desde 1970, en un marco en que la política contractiva de la Fed para reducir la inflación, el conflicto bélico Rusia-Ucrania y los lockdowns sanitarios en China dieron a los inversores motivos para ser cautos.
En concreto, el S&P 500, el Nasdaq y el Dow Jones experimentaron caídas de 20,9%, 30,4% y 15,4%, respectivamente. Para el segundo semestre, el mercado continuará siguiendo de cerca los indicadores de inflación y actividad para actualizar sus proyecciones e ir analizando las probabilidades de recesión en Estados Unidos.
“Plena confianza”
En declaraciones compiladas por Infobae en un encuentro con la Cámara Argentina de FCI (CAFCI), el ministro de Economía Martín Guzmán aseguró que “en el segundo trimestre vamos a cumplir la meta de acumulación de reservas internacionales, hemos cumplido también la meta de financiamiento del BCRA al Tesoro y tenemos plena confianza en que también se habrá cumplido la meta de desempeño fiscal”.
Con respecto a la meta de reservas, el BCRA habría acumulado poco más de USD1500mn desde la vigencia de las nuevas disposiciones sobre importaciones, acumulando en el año compras por USD1833mn, que comparan negativamente con las compras por USD6456mn en igual período de 2021.
El monto de la meta del 2T22 con el FMI (USD3450mn) contempla tanto compras en el MULC como desembolsos de organismos internacionales. Estos últimos fueron clave para poder cumplir con la meta trimestral, aunque consideramos que la dinámica de acumulación de reservas deberá mejorar hacia adelante para poder cumplir con la meta anual de USD5800mn.
La actividad rebotó en abril
En línea con los indicadores sectoriales y de actividad que monitoreamos, la economía rebotó en abril luego de haber caído en marzo. En concreto, el EMAE marcó una expansión de 0,6% m/m s.e. en la economía ese mes (+5,1% a/a).
En los últimos 7 meses, la actividad avanzó en 4 y se contrajo en 3, evidenciando una volatilidad que creemos podría haber continuado durante el resto del 2T22. nuestras series desestacionalizadas volvieron evidenciar que los productores de servicios impulsaron la actividad, con un crecimiento de 1,1% m/m s.e., mientras que los productores de bienes lo hicieron en un 0,1% m/m s.e. (aunque afectados principalmente por la caída en Agricultura).
Se destaca así el avance de 5,1% m/m s.e. tanto en el Comercio como en Hoteles y Restaurantes a la vez que entre los bienes hubo buenos desempeños tanto para la Industria, la Construcción y Electricidad, Gas y Agua. Así, la actividad recupera su nivel de diciembre, aunque en el trimestre móvil avanza 0,7% t/t s.e., la peor marca desde la caída de 0,6% t/t s.e. en jun-21, afectado por las restricciones Covid de abr-may.
Evolución de los salarios reales en abril
Según difundió el Indec, los salarios avanzaron 58,4% a/a en marzo mientras que para el salario registrado la suba fue de 60,5% a/a y para el privado registrado de 57,7% a/a. Así, las variaciones reales fueron de 0,3% a/a, 1,6% a/a y -0,2% a/a, respectivamente. En tanto, la variación mensual de 5,0% m/m se ubicó por debajo de la inflación de abril, que había marcado un 6,0% m/m en el ritmo de avance de los precios.
Intervención cambiaria del BCRA
Los últimos datos oficiales vinculados a la intervención cambiaria del BCRA mostraron que el 27 de junio la autoridad monetaria compró USD254mn, acumulando un saldo negativo de USD417mn en las últimas 20 ruedas. Asimismo, según reportes de traders, el BCRA habría cerrado la rueda de este jueves con compras por USD536mn.
