Las novedades del viaje de Sergio Massa a los Estados Unidos, las reacciones de las bolsas del mundo y lo que sucede en la comunidad de negocios, analizados bajo la lupa de dos consultoras especialistas.
Reporta la consultora Allaria Ledesma en su research diario que el índice el S&P Merval subió 2,7% con un volumen operado de $ 3.373 mln. En tanto, el sector de Transporte y Distribución de Gas subió 4,8% en promedio (TGSU +7,7%), el de Materiales bajó -2,6% en promedio (ALUA -3,1%) y el Bancario subió 3,4% en promedio (BMA +5,5%)
En Renta Fija los bonos en dólares bajaron (GD30 -0,52%). En pesos operaron mixtos los bonos ajustados por CER (T2X4 +0,63% y TX24 -0,27%) y subieron los bonos ajustados por Badlar (PR15 +0,9%).
LOCALES
– Reservas internacionales: subieron U$S 262 mln a U$S 36.863 mln según información oficial, y según estimaciones privadas el Banco Central habría comprado U$S 300 mln en el mercado cambiario acumulando compras por U$S 432 mln en el mes. Este martes las liquidaciones del agro por el dólar soja fueron de U$S 465 mln y entre el martes y el miércoles se liquidaron U$S 785 mln. En los días transcurridos de septiembre, las reservas suben U$S 132 mln.
– Liquidación de divisas: según CIARA-CEC (publicado vía Twitter) la liquidación de divisas en las primeras 72 hs del nuevo decreto 576/2022 fue de U$S 1.075 mln.
– Acuerdos bilaterales: el Gobierno confirmó que el Banco Mundial realizará nuevos desembolsos por U$S 900 para los próximos 6 meses para obras de infraestructura. Estos se suman a los U$S 1.100 mln ya acordados para este año totalizando así U$S 2.000 mln.
El Gobierno también confirmó el nuevo acuerdo con el BID que realizará desembolsos por U$S 1.200 mln hasta fin de año (un aumento de U$S 800 mln con respecto al acuerdo previo) y se encuentran negociando acuerdos para el 2023 que se espera que sean de al menos U$S 1.800 mln.
– Acuerdo fiscal con EUA: en su viaje por EUA Massa está buscando sellar un acuerdo con la IRS (ente recaudador de EUA) para realizar un intercambio de información automática y así poder detectar evasión y cuentas no declaradas que serían de al menos U$S 100.000 mln. El objetivo sería poder cobrarle el impuesto a los bienes personales y también el impuesto a las ganancias.
– Asistencia social: el Gobierno confirmó que, durante septiembre, octubre y noviembre, la asignación por hijo aumentará a $20.000 (desde $10.000) para grupos familiares con ingresos de hasta $131.208. Esta medida alcanzará a 1,1 mln de trabajadores alcanzando a 1,8 mln de niños. Para los trabajadores que superen los $131.208 como ingresos del grupo familiar, cobrarán a partir de septiembre sus asignaciones familiares con el aumento de 15,53% dispuesto por la Ley de Movilidad.
Por el lado de los jubilados, se confirmó también un refuerzo mensual de $7.000 para los que cobren hasta una jubilación mínima y que irá decreciendo de forma proporcional hasta los $4.000 que cobrarán quienes perciban hasta 2 haberes mínimos. El refuerzo se pagará en septiembre, octubre y noviembre y alcanza a 6,1 mln de personas llegando hasta $50.353.
COYUNTURA MACROECONÓMICA
– Industria (IPI): En julio cayó -1,2% MoM desde +2,9% MoM en junio. En el acumulado del año creció +5,8% YoY, y respecto a julio 2021 creció +5,1% YoY.
- Automotores y otros equipos de transporte crecieron +21,2% YoY.
- Otros equipos, aparatos e instrumentos crecieron +15,6% YoY.
- Productos de metal, maquinaria y equipo crecieron +13,6% YoY.
– Construcción (ISAC): en julio creció +2,2% MoM desde -1,8% MoM en junio. En el acumulado del año creció +6,3% YoY, y respecto a julio 2021 creció +5,2% YoY.
- El consumo de asfalto cayó -13,8% YoY.
- Los puestos de trabajo (para el mes de junio) crecieron +18,3% YoY.
- La superficie autorizada (para el mes de junio) subió +4,0% YoY.
– IPC: este jueves se publicará la inflación de CABA para el mes de agosto. En julio fue de +7,7% MoM, por encima del dato del INDEC de +7,4% MoM para la inflación general.
COMMODITIES
– La soja bajó 1,6% en Chicago cerrando en U$S 539/tn, el trigo subió 3,3% a U$S 304/tn y el maíz bajó 0,6% cerrando en U$S 266/tn.
Por su parte, el Grupo SBS informa que, en un evento sobre política monetaria, la vicepresidente de la Fed Lael Brainard aseguró que “la política monetaria deberá ser restrictiva por algún tiempo para brindar la confianza sobre que la inflación se está moviendo hacia abajo en línea con el objetivo”. Asimismo, añadió que “estaremos así por el tiempo que sea necesario para reducir la inflación”.
Brainard añadió que “en algún punto del ciclo de tightening, los riesgos vendrán por dos lados” en referencia también al impacto sobre la actividad económica, pero que “es importante evitar el riesgo” de una política monetaria acomodaticia anticipadamente, algo en línea con lo dicho por el presidente de la Fed Jerome Powell algunos días atrás en el Simposio de Jackson Hole.
Este jueves Powell hablará en un evento, por lo que el mercado también estará atento a sus declaraciones. Finalmente, y también en esta misma jornada el ECB también comunicará su decisión de tasas, con la expectativa siendo la de un nuevo hike.
¿Hay programa?
Ámbito reporta que, en un encuentro con las autoridades del Banco Mundial durante el día de ayer en Washington, el ministro de Economía Sergio Massa habría presentado junto a su equipo un programa económico para “encauzar la economía y engrosar las reservas del BCRA”.
Luego de la reunión, el Banco Mundial aprobó un préstamo de USD900mn a desembolsar durante los próximos 6 meses (ver comunicado). Recordamos que el día martes, luego de una reunión de Massa con el presidente del BID Mauricio Claver-Carone, el organismo confirmó créditos por USD3bn antes de fin de año (con USD1,2bn que servirían para el fortalecimiento de reservas, de los cuales USD500mn llegarían incluso antes del 30 de septiembre).
¿Acuerdo con el IRS?
Según destacan varios medios (ver Infobae o La Nación), el equipo económico se encontraría negociando el cierre de un acuerdo de intercambio de información fiscal entre AFIP y el IRS (Internal Revenue Service, agencia recaudadora de Estados Unidos). Según estas notas, el objetivo sería el de detectar cuentas no declaradas en ese país para el cobro de impuestos al patrimonio, con el fin de incrementar la recaudación tributaria. Las notas aseguran que el equipo económico estima el monto no declarado en aproximadamente unos USD100bn.
Una y una
Se difundieron este miércoles los indicadores de actividad del Indec para el mes de julio. Por un lado, el IPI manufacturero de Indec marcó una merma de 1,2% m/m s.e. (+5,1% a/a) en la industria, ubicándose 0,8% s.e. por debajo del cierre de 2021. A nivel interanual, todos los sectores anotaron avances.
Por otro lado, el ISAC registró un avance de 2,2% m/m s.e. (+5,2% a/a) en la actividad de la construcción, algo que en parte sugería el rebote de 13,2% s.e. que nuestras series desestacionalizadas marcaron para los despachos de cemento ese mes. La construcción se halla un 5,0% s.e. por encima del cierre de 2021.
Creemos que tanto los datos del IPI e ISAC siguen evidenciando el comportamiento errático en la dinámica de la actividad general que venimos advirtiendo (4 alzas y 3 bajas en 7 meses para ambos).
Intervención cambiaria del BCRA
Los últimos datos oficiales vinculados a la intervención cambiaria del BCRA mostraron que el 01 de septiembre la autoridad monetaria tuvo un saldo neutro, acumulando un saldo negativo de USD73mn en las últimas 20 ruedas. Asimismo, según reportes de traders, el BCRA habría cerrado la rueda de este miércoles con compras por USD300mn. CIARA-CEC informó vía Twitter que en los primeros tres días de la semana se liquidaron USD1075mn (en línea con lo dicho por el ministro de Economía Sergio Massa al anunciar el domingo último el nuevo mecanismo de liquidación).
Finalmente, según reportes de mercado el BCRA habría comprado USD465mn mediante el nuevo mecanismo de liquidaciones del complejo sojero a un FX de $200 por dólar a la vez que habría vendido USD165mn al resto de los sectores al FX mayorista. Esto implicaría una expansión monetaria de alrededor de $69,7bn, que se suman a la expansión de $38,6bn del día de este miércoles.
Creemos que el equipo económico deberá abordar esta situación para evitar presiones nominales, por lo que posiblemente veamos una nueva suba de tasas por parte del BCRA en el corto plazo.
