Las variables más relevantes que mueven la economía mundial, la actividad de las principales bolsas y las decisiones gubernamentales que afectan a la comunidad de negocios, son analizadas por dos consultoras líderes y por la Bolsa de Comercio Chaco.
Reporta el Grupo SBS en su research económico diario que “la cuenta corriente acumulada cede en el 2T22”.
Día de PMIs
Durante la mañana de este viernes, se difundieron los PMIs para distintos países, apuntando a cierta debilidad en la actividad. En concreto, el PMI manufacturero de la Eurozona se ubicó en 48,5 puntos, por debajo tanto de la marca de agosto como de la expectativa, fenómeno que se repitió para el PMI de servicios.
En el Reino Unido, el PMI manufacturero sorprendió al alza, mejorando tanto desde los niveles de agosto como de las estimaciones previas, aunque manteniéndose en terreno de contracción. El PMI de servicios se ubicó también en zona de contracción luego de que en agosto se mantuviera en zona de expansión.
Durante la jornada se conocerán los PMI para Estados Unidos, con la expectativa siendo de un PMI manufacturero manteniéndose en zona de expansión y un PMI de servicios que mejoraría la marca de agosto, pero aun ubicándose en zona de contracción.
La cuenta corriente acumulada cede en el 2T22
Según difundió Indec, la cuenta corriente marcó en el 2T22 un déficit de USD894mn, que compara negativamente contra el superávit de USD2536mn del 2T21, aunque mejorando desde el déficit de USD1529mn del 1T22.
El resultado se vio afectado principalmente por una caída en el superávit de bienes y un aumento en el déficit de servicios. El déficit por ingreso primario aumento de USD2576mn a USD2904mn. Así, en los últimos 4 trimestres, la cuenta corriente mostró en el 2T22 un superávit de 0,2% del PBI, cayendo desde 0,9% del PBI en el 1T22.
Por su parte, la cuenta corriente sin intereses, variable clave para la sostenibilidad de la deuda externa, se ubicó en 1,1% del PBI en los últimos 4 trimestres, también cayendo desde 1,9% del PBI en el 1T22.
Intervención cambiaria del BCRA
Los últimos datos oficiales vinculados a la intervención cambiaria del BCRA mostraron que el 19 de septiembre la autoridad monetaria compró USD211mn, acumulando un saldo positivo de USD2530mn en las últimas 20 ruedas.
Asimismo, según reportes de traders, el BCRA habría cerrado la rueda de este jueves con compras por USD340mn. Finalmente, según reportes de mercado el BCRA habría comprado USD455,5mn mediante el nuevo mecanismo de liquidaciones del complejo sojero a un FX de $200 por dólar a la vez que habría vendido USD115,5mn al resto de los sectores al FX mayorista.
Esto implicaría una expansión monetaria de alrededor de $74,3bn, que, sumada a la expansión de los días previos acumula los $733,5bn desde la implementación del nuevo mecanismo.
Por su parte, la consultora Allaria Ledesma reporta en su comentario económico diario que el índice S&P Merval subió 1,7% con un volumen operado de $ 1.663 mln. Mientras que sector de Telecomunicaciones subió 2,4% en promedio (TECO +4,2%), el sector de Alimentos bajó -0,7% en promedio (MOLI -2,6%) y el Bancario subió 0,7% en promedio (BPAT +3,3%)
En Renta Fija los bonos en dólares bajaron (GD30 -2,68%). En pesos operaron mixtos los bonos ajustados por CER (TX28 +1,8% y TX23 -0,32%) y subieron los bonos ajustados por Badlar (PBA25 +1,26%).
LOCALES
– AFIP: la AFIP redujo el tope por el cual se pueden hacer compras online en el exterior con envíos a través de servicios postales a U$S 1.000 desde U$S 3.000. El objetivo según la comunicación es el fortalecimiento de acciones de control y fiscalización ejecutadas en los distintos regímenes de importación, entre ellos el Régimen de Importación por Prestadores de Servicios Postales PSP/Courier, donde se detectaron irregularidades las cuales derivaron en denuncias.
– Precios: el Gobierno acordó con el sector de indumentaria que no habría aumentos de precios en la ropa hasta el 1 de diciembre (se fijaron los precios listados al 5 de septiembre). A su vez se comprometen desde el 1 de diciembre y por 180 días, que los precios se actualizarán en relación a la variación del tipo de cambio oficial.
Por otro lado, la ENACOM autorizó que a partir del 1 de octubre habría un aumento de 19,8% para los servicios de telefonía móvil, internet y televisión y que el 1 de diciembre habría otro aumento de 9,8%.
– Reservas Internacionales: bajaron U$S 1.454 mln a U$S 36.139 mln según información oficial nuevamente debido a un nuevo pago de deuda al FMI completando los pagos de septiembre, y según estimaciones privadas el Banco Central habría comprado U$S 340 mln acumulando compras por U$S 3.120 mln en el mes.
Por “dólar soja” se liquidaron U$S 455 mln (desde U$S 351 mln ayer), y acumula desde su inicio U$S 5.011 mln. En los días transcurridos de septiembre, las reservas bajan U$S 595 mln.
COMMODITIES
– La soja bajó 0,3% en Chicago cerrando en U$S 535/tn, el trigo subió 0,8% a U$S 335/tn y el maíz subió 0,4% cerrando en U$S 270/tn.
INFORME DE LA BOLSA DE COMERCIO DEL CHACO
Contexto global de mercados
Los futuros de acciones de EE.UU. operan con fuertes bajas (Dow Jones -1,2%, S&P 500 -1,3% y Nasdaq -1,4%), encaminándose a una semana de importantes pérdidas, ya que los inversores temen que la agresiva campaña de aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal para combatir la inflación conduzca a una recesión económica.
Las principales bolsas de Europa operan con marcadas caídas, ya que los inversores evalúan una serie de decisiones del banco central y un nuevo plan económico del Reino Unido.
Los movimientos del mercado del jueves se producen después que el gobierno del Reino Unido anunciara una serie de recortes de impuestos mientras el país se prepara para una recesión. Asimismo, se ha anunciado una serie de medidas para aliviar el aumento del costo de vida e impulsar la economía del país, incluido un paquete de subvención energética de GBP 60 Bn (USD 67 Bn).
Los mercados en Asia cerraron con caídas, debido a que los inversores continúan sopesando la postura agresiva de la Reserva Federal y su impacto en las acciones. Los mercados de Japón estuvieron cerrados por un feriado el viernes.
El rendimiento de los Treasuries a 10 años de EE.UU. sube a 3,77%, con el rendimiento a 2 años alcanzando un nuevo máximo en 15 años (4,2%), mientras los mercados evalúan la última suba de tasas de interés de la Reserva Federal y lo que significa para la economía en el futuro.
El rendimiento del bono a 10 años de Alemania registra un fuerte aumento, en línea con los Treasuries de EE.UU.
EUROPA: El índice PMI compuesto de S&P Global en la Eurozona cayó a 48,2 en septiembre, por debajo del 48,9 de agosto.
ASIA: La cifra de inflación general de Singapur para agosto subió más de lo esperado desde hace un año a 7,5%, el ritmo de aumento más rápido desde 2008. La impresión es más alta que las predicciones de 7,2%.
El petróleo WTI opera a la baja, porque la demanda se ve afectada por el aumento de las tasas de interés y un dólar más fuerte, aunque la guerra en Ucrania y el estancamiento de las conversaciones con Irán limitan las pérdidas.
El oro cae a su nivel más bajo desde abril de 2020, debido a que un dólar fuerte y rendimientos elevados de los bonos hasta preocupaciones sobre más aumentos en las tasas de interés disminuyen el atractivo del metal.
La soja muestra pérdidas ante los temores de recesión, pero registraría ganancias semanales producto de la incertidumbre sobre los suministros del Mar Negro y el impacto del clima seco en áreas clave del cultivo.
El euro retrocede, cuando la recesión en la actividad comercial alemana se profundizó, ya que los costos de energía más altos afectan a la economía más grande de Europa y las empresas ven una caída en los nuevos negocios.
El yen cae, pero aún se encamina a su primera ganancia semanal en más de un mes después que las autoridades japonesas intervinieran en los mercados de cambios para respaldar a la moneda por primera vez desde 1998.
Renta Fija (bonos)
BONOS: Los bonos en dólares terminaron ayer en baja, en gran parte afectados por el complicado contexto externo en medio de la suba de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU.
Pero además influyeron las dudas sobre la economía doméstica ante la elevada inflación, amplio déficit fiscal, y preocupante nivel de reservas pese al ingreso de divisas por parte de agroexportadores de soja.
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 1,5% y se ubicó en los 2434 puntos básicos.
Este jueves el Gobierno realizó otro pago al FMI de un vencimiento por USD 1.727 M, y completó el compromiso de septiembre por USD 2.622 M. Los pagos se realizaron con reservas del BCRA, y se espera se compensen con la llegada de un nuevo desembolso cercano a los USD 3.900 M que se efectivizará cuando el board del organismo apruebe finalmente la revisión de las metas del 2ºT22 que el staff del Fondo había anunciado.
No obstante, habrá más pagos al FMI mientras se aguarda tal desembolso. El 6 de octubre habrá otro vencimiento por otros USD 1.250 M. Y a mediados de mes se deberán abonar unos USD 630 M.
Los títulos públicos en pesos, en especial los ajustables por CER, cerraron la rueda del jueves con ganancias. Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration cerraron con una suba promedio de 0,6%, mientras que los de larga duration ganaron en promedio 0,9%.
La Ciudad de Buenos Aires colocará ONs adicionales Clase 23 en pesos, con vencimiento el 22 de febrero de 2028 a tasa variable más un margen de corte de 375 bps, por un monto equivalente de hasta USD 203,1 M. Estas ONs devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán al vencimiento (bullet). Las ONs adicionales Clase 23 podrán suscribirse con ONs Clase 22 con vencimiento en 2024. La subasta ser realizará el lunes 26 de septiembre de 10 a 16 horas.
AGROEMPRESA COLÓN colocará ONs PyME CNV garantizada Serie VII Clase I en pesos, a 36 meses de plazo y a tasa Badlar más un margen de corte a licitar, y licitará ONs PyME CNV garantizada Serie VII Clase II dollar linked a 36 meses de plazo a tasa fija a licitar, por un monto nominal en conjunto de hasta ARS 300 M.
El roadshow de los títulos comenzó este viernes y finaliza el 27 de septiembre. La subasta tendrá lugar el 28 de septiembre de 10 a 16 horas. Ambas Ons devengarán intereses en forma trimestral y amortizarán en tres pagos: el primero de 33,33% a los 24 meses, el siguiente de 33,33% a los 30 meses, y el último de 33,34% a los 36 meses.
RED SURCOS colocará ONs dollar linked Serie IX vinculadas a la sostenibilidad de la emisora, a 36 meses de plazo, a tasa fija, por un monto nominal de hasta USD 5 M (ampliables hasta USD 15 M). La subasta tendrá lugar el martes 27 de septiembre de 10 a 16 horas. Estas ONs devengarán intereses de forma trimestral y amortizarán en tres cuotas: 33,33% a los 30 meses, 33,33% a los 33 meses y 33,34% a los 36 meses.
Renta Variable (acciones)
En un contexto en el que los principales mercados del mundo terminaron en baja, después que la Fed subiera las tasas de interés para controlar la elevada inflación, la bolsa local terminó subiendo en medio de cobertura de los inversores ante la alta inflación local y devaluación del peso argentino.
De esta forma, el índice S&P Merval ganó el jueves 1,7% y cerró en los 149.480,84 puntos, prácticamente en los valores máximos registrados de manera intradiaria.
El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó los ARS 1.663 M, en tanto en Cedears se negociaron ARS 5.331,6 M.
Las acciones que mejor performance tuvieron ayer fueron las de: Cresud (CRES) +4,3%, Telecom Argentina (TECO2) +4,2%, Cablevisión Holding (CVH) +3,6%, YPF (YPFD) +3%, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) +2,7%, y Ternium Argentina (TXAR) +2,5%, entre las más importantes.
Sin embargo, terminaron cayendo sólo las acciones de: Grupo Supervielle (SUPV) -1,4%, Edenor (EDN) -0,7%, Grupo Financiero Valores (VALO) -0,3% y Holcim Argentina (HARG) -0,2%.
En la plaza externa, las acciones argentinas ADRs terminaron con mayoría de bajas. Se destacaron las acciones de: Globant (GLOB) -8,6%, Despegar (DESP) -7,3%, mercado Libre (MELI) -4,2%, Edenor (EDN) -4,1%, Vista Energy (VIST) – 2,5%, IRSA (IRS) -2,5% y Adecoagro (AGRO) -2,3%, entre otras.
Terminaron en alza: Telecom Argentina (TEO) +3,5%, Ternium (TX) +1,8%, Cresud (CRESY) +1,6%, YPF (YPF) +1,5%, y Transportadora de Gas del Sur (TGS) +0,3%.
Indicadores y noticias locales
La deuda externa bruta alcanzó al 2°T22 los USD 274.355 M, 0,2% por debajo de los USD 275.404 M registrados en el cierre del 1°T22, de acuerdo a datos del INDEC. Esta disminución se originó por el menor endeudamiento del Gobierno general y del Banco Central, que compensaron el aumento de la deuda del sector institucional Sociedades no financieras, hogares e ISFLSH.
En el 2°T22 la cuenta corriente registró un déficit de -USD 894 M. Esto se explica por un déficit en el ingreso primario de USD 2.904 M, compensado parcialmente por el ingreso neto registrado en la balanza de bienes y servicios por USD 1.446
M y del ingreso secundario por USD 563 M. Además, en el trimestre analizado, la cuenta financiera mostró un ingreso neto de capitales de USD 2.119 M. Por efecto de las transacciones de la balanza de pagos, las reservas internacionales aumentaron USD 1.283 M.
Según el INDEC, la suma total de ingresos de la población en el 2°T22 creció 61,4% en relación con igual trimestre de 2021, donde los ingresos laborales representaron 75,3% y los no laborales, 24,7%. El ingreso promedio per cápita de la población alcanzó los ARS 41.626, mientras que la mediana del ingreso per cápita fue de ARS 31.125. En ese sentido, el coeficiente de GINI, que mide el grado de desigualdad a través del ingreso, se ubicó en el 2°T22 del año en 0,414 (cuanto más se acerca a cero, más igualdad).
El Índice Líder (IL) registró una caída de 1,09% MoM durante agosto, según la UTDT. La serie tendencia-ciclo cae 0,57% MoM. En términos interanuales, el IL crece 2,07% con respecto a agosto de 2021 para la serie desestacionalizada y 2,88% para la tendencia-ciclo. En ese sentido, la probabilidad de salir de la fase expansiva en los próximos meses se ubica en 71,50%.
Las reservas internacionales disminuyeron el jueves USD 1.454 M, después que el Gobierno abonará otro vencimiento al FMI por USD 1.727 M. De esta forma, las reservas finalizaron en USD 36.139 M.
El contado con liquidación (implícito) ganó +2% y se ubicó en los ARS 312,16 (nuevo máximo en casi dos meses), dejando una brecha con la cotización del mayorista de 115%. Mientras que el dólar MEP (o Bolsa) subió +0,7%) y terminó ubicándose en los ARS 302,19, marcando un spread con la divisa que opera en el MULC de 108%.
El tipo de cambio mayorista se ubicó en los ARS 145,16 (vendedor), ganando 27 centavos (+0,2%), en un marco en el que el BCRA logró adquirir en el mercado cambiario USD 340 M gracias al dólar soja.
