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Empresas en jaque por deudas en dólares

Según la calificadora de riesgo Moody’s, seis compañías están expuestas por una normativa del BCRA.


Más de 35 empresas argentinas se verán complicadas en el acceso al mercado de cambios (MULC), luego de una extensión de una medida del Banco Central, que obliga a reestructurar sus deudas en dólares. De este total, seis son las que tendrán un mayor impacto negativo, tras la disposición de la entidad que regula la actividad.

Según un informe de la agencia calificadora de riesgos Moody’s, las firmas están expuestas a una débil generación de dólares comerciales y a la falta de acceso al mercado internacional de créditos, después de la reestructuración de la deuda soberana 2020. En el reciente comunicado “A” 7230 del Banco Central de la República Argentina, si bien se flexibilizan ciertas condiciones de acceso al MULC, extendió hasta fin de año la obligatoriedad de que unas 35 empresas con vencimientos de sus pasivos financieros mayores a US$ 2 millones por mes, que debían presentar planes de reestructuración.

El directorio de la autoridad monetaria resolvió aumentar de US$ 1 millón a US$ 2 millones los vencimientos mensuales a reprogramar y liberar de esa obligación a empresas que ya hayan reestructurado sus deudas bajo indicación del BCRA en 2020 y que enfrenten vencimientos de esas reprogramaciones en 2021. Tampoco estarán alcanzados los vencimientos de los nuevos desembolsos de préstamos que ingresaron a partir de 2020 y se permitirá a las empresas acceder al mercado de cambios con una antelación de hasta 45 días corridos a la fecha de vencimiento, cuando la precancelación se concrete en un proceso de canje de títulos.

Mayor impacto

“La extensión de las restricciones al MULC hasta diciembre de 2021 obligará a emisores privados a refinanciar deudas financieras previamente no alcanzadas por la medida por un monto levemente superior a los USD 1.000 millones”, indicó el analista y vicepresidente de Moody´s, Pablo Artusso. Las compañías que recibirán el mayor impacto de los vencimientos son, Mastellone hnos USD 200 mm; Panamerican Energy, sucursal argentina USD166 mm; YPF Energía Eléctrica, USD100 mm; Transener USD 99 mm; Vista Oil & Gas USD 50 mm.

La calificadora de riesgo detalló que estas compañías tendrán problemas por la extensión de la normativa que las obliga a regularizar sus deudas. La misma fue emitida  el 16 de septiembre de 2020, la cual estableció que todas aquellas empresas con vencimientos de obligaciones financieras por más de US$ 1 millón hasta el 31 de marzo, pudieran acceder al mercado de cambios por el 40% del vencimiento del capital y el total de intereses, pero que el 60% de capital restante debía ser refinanciado con nueva deuda externa con una vida promedio de 2 años.

Al respecto, el BCRA sostuvo que introdujo estas nuevas flexibilizaciones para que las empresas lleven adelante un ordenado proceso de desendeudamiento en moneda extranjera en curso, a un ritmo que resulta compatible con las necesidades de divisas de la economía y la estabilidad cambiaria.

Entre estas flexibilidades, podrán aplicar el cobro de divisas por exportaciones de bienes y servicios para cancelar capital e intereses de deudas reestructuradas, mismo beneficio que también está disponible para la nueva deuda o las inversiones directas. Según datos del Banco Central, el proceso de endeudamiento externo en el período de diciembre de 2015 a diciembre de 2019 incluyó a las empresas del sector privado, que incrementaron en US$ 19.000 millones sus deudas con el exterior.

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