El accionar oficial en materia cambiaria es confuso, ya que mientras el BCRA comenzó a comprar en el MLC, se perciben ventas del Tesoro e intervención en futuros.
De esta manera, el tipo de cambio se ubicó a 4,5% del techo de la banda, que a partir de enero empezó a ajustar por inflación. De acuerdo al promedio que realiza el Banco Central, el tipo de cambio minorista se vendió a $1.488,32.
Mientras, los contratos de futuros operaron dispares, con bajas en los plazos más cortos y subas entre abril y junio. De acuerdo con los precios pactados, el mercado espera que el “billete verde” cotice a $1.671 para mitad de año, lo que representaría un alza semestral de casi 15%.
“A estas tasas, los bancos tienen incentivos para vender spot y recomprar futuros, fondeándose al 23% contra tasas a un día que operan en torno al 50%”, señaló una fuente del mercado.
Por el lado de los dólares financieros, el dólar MEP baja 0,3% hasta $1.497,02, mientras que el Contado con Liquidación (CCL) baja 0,6% a $1.535,51. Desde el sector informal, el dólar blue se vendió a $1.520, lo cual implicó un alza de $5.
El BCRA sumó alrededor de u$s21 millones, en el inicio efectivo del programa de acumulación de reservas anunciado a partir del 1° de enero. Luego de no registrar compras en la primera rueda del año, el comienzo de la semana mostró finalmente un saldo a favor para la autoridad monetaria.
El esquema oficial prevé una acumulación mínima de u$s10.000 millones a lo largo del año, siempre que se consolide un aumento en la demanda de pesos y que el flujo de divisas en el mercado oficial acompañe.
Para evitar generar presiones adicionales sobre el tipo de cambio, el BCRA se fijó como pauta intervenir diariamente hasta un máximo equivalente al 5% del volumen operado en el MLC. Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, explicó que “si bien las compras no fueron elevadas, estuvieron en línea con el 5% del volumen operado, tal como había anticipado el BCRA en diciembre”.
Sin embargo, operadores del mercado señalaron que, en simultáneo a las compras del Banco Central, el Tesoro habría intervenido con ventas de dólares para contener la cotización del tipo de cambio oficial mayorista y mantenerla lo más alejada posible del límite superior de la banda. Las versiones se apoyaron en una oferta reducida del sector agroexportador, un bajo volumen de operaciones y un cambio de tendencia marcado promediando la rueda.
De cara al pago de los bonistas
En este marco, las reservas brutas internacionales ayer cerraron en u$s43.400 millones, lo que implicó un incremento diario de u$s301 millones. En términos netos, las reservas se ubicaron en torno a u$s1.778 millones, según estimaciones del economista Federico Machado.
“Ahora, el foco está sobre el pago de bonos del viernes, que si bien no está en duda, si está la incógnita sobre las fuentes”. planteó Franco. En ese sentido, desde el Grupo SBS esperan que “un mix de depósitos del Tesoro y un repo del BCRA podrían ser finalmente la combinación para enfrentar el pago”.
Y agregaron que de cara al próximo pago, en julio de este año, “la clave será continuar con la acumulación, bajar el riesgo país, para tener mayores probabilidades de poder renovar los pagos de capital en el mercado”
