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Cómo impactan los nuevos controles en el dólar oficial y en el blue

El Banco Central y la Comisión Nacional de Valores emitieron dos medidas complementarias que incrementan el control sobre la operatoria del CCL.


Luego de un comienzo de mes con mayor presión sobre los dólares paralelos, que llevó al sector público a intervenir para mantener la brecha con el oficial por debajo del 75%, el Banco Central y la Comisión Nacional de Valores (CNV) prepararon dos medidas complementarias. Las entidades apuntan a incrementar el control sobre la operatoria del contado con liquidación (CCL).

También, se orienta a cerrar algunas vías de elusión del cepo que impide a las empresas operar de forma cruzada en el mercado mayorista y en el financiero, como así, corregir algunos grises regulatorios. Sin embargo, las medidas, buscan sobre todo, reducir el volumen de transacciones en la ventanilla del CCL en la que participa el BRA para facilitar su intervención.

La normativa plantea dos modificaciones centrales. Por un lado, una reducción a la mitad del tope de bonos AL30 (el más utilizado para hacer CCL) que pueden operar los clientes de los Alyc por pantalla y la incorporación del mismo límite para bonos GD30 (de características similares pero bajo legislación extranjera). En ambos casos el máximo quedó en 50.000 nominales por semana. Esto reducirá el volumen en el segmento PPT, según publicó Ámbito.

Parking

Por otra parte, la resolución bajará de tres a dos días el período mínimo de tenencia de los títulos (conocido como parking) para la compra tradicional de contado con liqui, que implica iniciar la operatoria con pesos. También se fijará el mismo tiempo de parking para adquirir dólares con bonos ley Nueva York cuando se parte desde bonos en dólares con legislación Argentina, un canje que hasta ahora permitía sortear el plazo de estacionamiento mínimo y reducir el riesgo de la transacción. En el caso de la compra de dólar MEP, el parking se mantuvo en un día.

El BCRA cuenta con poder de fuego para que las brechas no se disparen. Acumuló reservas netas por USD 4.280 millones.”

Equilibra

Los dólares financieros se negocian de forma legal a través de la compraventa de títulos en la Bolsa. Mientras que el CCL o cable permite sacar divisas a cuentas fuera del país, el MEP inicia y termina la operación en la plaza local. Distintos analistas señalaron que estos cambios no afectarán el canal mayorista donde se opera el mayor volumen, es decir, las transacciones del segmento de negociación bilateral (Senebi), que no pasan por la pantalla aunque sí se ven influidas por los precios del panel del segmento PPT. Como en este último sí se acotará el volumen, mejorará la capacidad de intervención del BCRA para ponerle un techo a las cotizaciones financieras.

BCRA

La entidad mejoró su capacidad de intervención en pleno boom de precios de los commodities. “El BCRA cuenta con suficiente poder de fuego para que las brechas no se disparen: acumuló reservas netas por u$s4.280 millones en lo que va del año y sus tenencias de AL30 y AL35 ascienden a u$s4.200 millones”, cuantificó la consultora Equilibra.

Nuevas medidas para reforzar la seguridad en pagos electrónicosAunque, según fuentes del mercado, la mayor demanda de CCL forzó en los últimos días al BCRA a intervenir con bonos a un nivel que no se veía desde enero. Nicolás Rivas, de BAVSA, estimó que el sector público intervino estas semanas con u$s15/20 millones por día en cable para mantener su cotización por debajo de los $170. “Buscan bajar la cantidad de dólares que tienen que poner”, sostuvo.

CNV

“Con la normativa de CNV se busca bajar el volumen de operaciones de cambio por pantalla. El límite de 50.000 nominales a GD30C afecta a los comitentes y el parking al canje afecta al arbitraje que los comitentes venían haciendo entre GD30 y AL30. Ahora van a tener que hacer cambio en otra plaza no regulada, como por ejemplo Ledes u obligaciones negociables, o ir contra mesa haciendo la operación bilateral vía Senebi”, agregó Rivas.

Por otra parte, el Central emitió la Comunicación A 7327, una norma que complementa el texto de la CNV y que rige desde este lunes. Esta circular está destinada a los grupos económicos y no afecta a los ahorristas minoristas, explicaron en la entidad que preside Miguel Pesce. La medida busca cortar algunos mecanismos de elusión de la regulación ya vigente que impedía acceder al dólar oficial a las empresas que hayan operado CCL o MEP dentro de los 90 días previos y que prohibía operar dólares financieros por 90 días corridos a las firmas que adquirieran el mayorista. Ahora la restricción se amplió también para los holdings controlantes de la compañía en cuestión.

Dólar Blue

Por otra parte, el dólar blue anotó este lunes una suba de $3. Cerró en $177, nuevo récord de 2021, según un relevamiento de Ámbito en cuevas de la Ciudad de Buenos Aires, como reacción a los nuevos controles sobre el dólar CCL dispuestos por la Comisión Nacional de Valores (CVN) y el Banco Central.
Evolución del dólar blue. Fuente: Ámbito.
El billete paralelo, que venía de subir otros $4 durante la semana pasada, llegó a trepar hasta los $179, máximo intradiario desde octubre pasado, cuando llegó a operar a $195. “Siempre que hay cepo, el mercado encuentra la forma de ajustarse para que las restricciones no lo afecten y buscan nuevos negocios, dijo en declaraciones a la prensa Nicolás Rivas, de Buenos Aires Valores.
Con el nuevo ascenso, la brecha entre la cotización informal y el dólar mayorista superó el 84% (84,2%), lo que representaba el mayor nivel en 6 meses. “El endurecimiento de las restricciones cambiarias responde a los riesgos de mayores presiones sobre el tipo de cambio de cara a los próximos meses”,estimó Portfolio Personal Inversiones.
Inversor Digital

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