La nueva norma del BCRA impone controles diarios, limita maniobras cambiarias y acelera ventas de futuros con pérdida.
En una nueva maniobra regulatoria, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) emitió una resolución que intensifica el control cambiario sobre los bancos. La normativa, que se da a semanas de las elecciones presidenciales de octubre, generó una lectura unánime en el mercado: el Gobierno prepara el terreno para una devaluación post-electoral.
Según una publicación del sitio LPO, la entidad presidida por Santiago Bausili implementó tres medidas concretas que modifican la operativa del sistema financiero en torno a su posición en moneda extranjera, al tiempo que limita las estrategias de cobertura y genera presión sobre los futuros del dólar.
Control diario y fin del margen sobre promedios
La primera modificación entrará en vigor en diciembre. Cambia el esquema de cálculo de la Posición General de Moneda Extranjera (PGN): en lugar de promediar un límite mensual negativo de hasta -30%, el control pasará a ser diario.
Esto obliga a los bancos a mantener en orden su posición cambiaria día por día, sin posibilidad de compensar desvíos dentro del mes. El objetivo declarado es mejorar el monitoreo, pero la reacción en el mercado fue de alarma ante lo que se interpreta como una rigidez incompatible con escenarios volátiles.
Venta obligada de futuros con pérdida
La segunda medida entra en vigencia de inmediato y empuja a las entidades financieras a cubrirse vendiendo contratos de dólar futuro, incluso si eso implica hacerlo con pérdida.
“Es la manera que encontró el Central para compartir el costo de contener las expectativas de devaluación”, afirmó un operador del mercado. En la práctica, la entidad obliga a los bancos a tomar pérdidas para sostener el valor del peso, mientras congela márgenes de maniobra para operar con previsión.
